企業債務泡沫瀕爆破
標普警告破產恐激增
[2020.03.21] 發表
【明報專訊】疫情爆發可能令環球信貸面臨危機，引發企業結業破產潮。隨着歐美經濟活動或在未來數月停頓，企業急須資金周轉，令國際貨幣市場的借貸成本飆升，過去10年依賴廉價資金維持營運的企業將面臨倒閉風險。
主要評級機構均認為，航空公司與旅遊相關的企業及汽車製造商等收入將突然大減，隨時陷入困境。澳航(Qantas)上周宣布取消所有國際航班，逾2萬員工休假，突顯業界的問題嚴峻。維珍澳洲航空(Virgin Australia)今年的市值減逾半，降至5億澳元，卻背負50億澳元債務，預期其融資難度增加。油價低位徘徊，也令部分能源企業出現風險。美國頁岩油生產商的違約風險上升。評級機構穆迪稱，信貸系統面臨「前所未有」的衝擊。
標普亦警告，企業破產可能激增。長年由低息環境、廉價資金所催化的巨大債務泡沫面臨爆破危機。由於信貸狀況突然變化，令2007年的信貸緊縮可能重演。市場人士估計，今年將有價值2萬億美元的公司債務到期，在資金緊張的環境將會引發災難。
雖然環球央行出招救市，但信貸前景依然黯淡，部分投資者要求贖回企業債券基金，令借貸成本上升。不過部分歐美企業仍不惜成本尋求發債。近日美國市場有3家企業發行新債，美國油氣勘探企業EOG Resources是兩個月以來，首家發行投資級別債券的勘探公司，但為避免發行償付成本被大幅推高的短債，它發行了7年到期的債券。標普估計，美國非金融企業的違約率可能升至10％以上。
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