港美息差0.7厘 9年來最闊

[2017.09.29] 發表

【明報專訊】金管局的多項指標都顯示,樓價高企已令港人的置業負擔能力相當重,但背後所蘊藏的泡沫風險,在低息環境之下被忽視。儘管美國聯儲局在2015年12月以來已加息4次,但香港銀行同業拆息(HIBOR)只輕微上升,並無緊密跟隨,以致不少分析員多次提及的置業風險成為「狼來了」。

由於港元及美元掛u,理論上香港與美國之間的息差,會引發「利率套戥活動」,即資金流向較高息的貨幣,而這活動可令息差收窄。然而,昨日1個月HIBOR定價為0.558厘,但與同期的美元拆息定價,仍有0.7厘的差距,是2008年底以來最闊。金管局指出,研究顯示,除利率套戥活動外,息差大小亦會受銀行間流動資金狀G、港元匯率及資金流動,以及金融市場變化等因素影響。

任志剛﹕高興見金管局增發票據

比如說,雖然資金會流向較高息的美元,但香港銀行間的流動資金仍然充裕,或令港元利息沒有上升的迫切性。事實上,近年環球熱錢湧港,令本港銀行體系結餘由金融海嘯前的數十億元,最高峰增至4200億元,現時約2100億元,反映資金相當充裕。金管局亦提醒,港元貸存比率亦似乎與息差正相關,即若貸款需求高,港元流動性較緊張,港息向上,港美息差便會較小。

金管局前總裁、現任行政會議成員任志剛昨日撰文指出,港元反應較美元滯後,已有理順的必要,故很高興見到金管局近期增發外匯基金票據,在貨幣管理方面達到積極正面作用。

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