歐美先跌後升
6月16日標普500反彈。美10年債-4.48點子至2.311%(見圖)。標指低開後反彈收2,096.29，+11.86。6月美加息機會0%，9月加息機會24.1%(日前26.2%)。
美元兌主要貨幣個別發展，幅度仍不大，美元兌日圓123.39，歐元1.1245，商品貨幣澳紐加元有升有跌。油價在60美元間反覆。市場主要仍受希臘和中國沽售影響。
希臘協議仍未有成果，希臘總理發惡，駡國基會為罪犯，又表示不再提出新方案。希臘股市跌4.76%，希10年債息+62.9點子至12.944%。SX5E指數+0.47%，歐洲股市7升1跌。希臘消息影響歐洲信貸市場，德國10年債息-2.7點子至0.798%，德2年債息收負0.195%。歐洲主要債市3升7跌。西意與德國債息差價平穩至收窄──西班牙與德國10年債差價155.6點子(前收158.5點子)，意大利與德國10年債差價153.3點子(日前153.2點子)。
中國預託證券走勢受中國A股回吐影響，而A股明顯有回吐壓力，密集的短期TD13沽售o信號在6月8日至12日紛紛出現；加上由周三開始的25隻新股集資壓力(最少6萬億人民幣)，A股技術回調是情理中事。但中國預託證券會比A股穩定，原因之一是私有化支持。
中國A股和希臘在周一和周二初引發市場波動，但歐股和美股都是先跌後升，關鍵是信貸差價收窄，高息債券反彈，相關系數穩定，債息回落──德國10年債息連跌4天，美10年債息由6月11日高位2.4985%已回落18點子，債息連跌兩天
截至6月12日一周，反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示10年債淨淡倉減少37,026張至36,579張。債券空倉在5月15日下降27.6%，在5月20日下降35%，在5月29日下降2.6%，在6月5日一周再降12%，在6月12日一周再大降50%。同期10年債息由2.3639%回至2.0883%後回升，上周衝上2.4985%。月前債券期貨空倉倉數高低位是侷限在11萬至18萬張之間，五月底脫離這個上下限。上周空倉是連續第五周下跌，在債息一路向上之間，債券空倉也一路獲利回吐，變相支持了債息走穩。
