寶潔分拆 股價有機見90美元
[2015.11.23] 發表
【明報專訊】有分析員表示，若果寶潔(代號PG)可分拆成3間公司獨立運作，其市值每股應達90美元，即股價較現水平有18.7％上升空間，連同股息回報，整體投資回報率料達25％。
Sanford C. Bernstein分析員Ali Dibadj表示，寶潔有能力分拆成3間獨立公司，包括擁有Pantene、Olay、Gillette及Crest等品牌的美容業務公司，擁有Tide品牌的家居護理業務公司，及紙尿片業務公司；Dibadj表示，每項業務均擁有相同增長步伐、消費採購模式及回報。
寶潔在面對日益激烈的競爭環境，及市場佔有率不斷被蠶食的情况下，已出售大約100個品牌業務，且專注發展快速增長的業務及削減成本，但回報前景仍不明朗，引致股價由年初至今已下跌17％，過去6年股價表現一直跑輸標普500指數。
分析員表示，分拆是提高業務增長的機會之一，若果成功將業務分拆，其每股市值應達90美元，即相對上周五收市價75.82美元，有18.7％上升空間，連同3.5％股息回報，整體投資回報約25％。
寶潔於過去1個年度錄得盈利83億美元，每股3.76美元，收入710億美元，分析員平均預期本年度收入受美元高企及分拆業務影響而下跌7％，至660億美元，每股盈利持平，但2017年度每股盈利可上升至4.25美元。
分析員預期，寶潔美容業務的企業價值約492億美元，年度盈利32億美元；保健與護理業務的企業價值為618億美元；而家居護理業務的企業價值則達1,360億美元。
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