股市下跌

[2016.03.01] 發表

李順威

昨天(29日)上證指數跌2.86％；美股指數跌，標普500低開，低見1,931.81，收1,932.23，跌15.82；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至112.75，歐元跌至1.0879，商品貨幣──澳元上升，紐、加元下跌；西得州期油上升；3月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為10％(日前10％)，6月加息機會率30.3％(日前35.1％)；美10年期債息跌2.2點子，至1.7399％。

美國待售房屋銷售下跌2.5％，是2013年10月以來最大跌幅；信貸標準收緊，樓價上升和供應不足，都是最近樓市成交下滑的原因；另方面，就業上升，按揭利率在歷史低水平和薪金增長，都是支持樓市因素；房屋股指數由2月低位反彈12％後，近2天在高位踟躕。

中國人行調低人民幣參考價0.17％，下調幅度是1月第一周以來最大下調幅度和下調日數(連續5天)；加上20工業國會議閉幕沒有什麼市場歡迎消息，中國A股下挫，收市後人行在1年內第五次削減準備金率，今次的下調將釋放7,000億元人民幣資金。

美股開市偏弱，但跌幅不大；一個特別現象是資產界別/股票相關系數下降，油價上升，但油股下跌；指數下跌，但動力科技股企穩；天然氣下挫(天然氣空倉在6周內上升5周，天然氣昨早再跌5％，因為市場傳俄羅斯將推出如油組國般的增產行動來拖垮美國頁岩天然氣生產商)，但天然氣股跌幅有限，表現差的界別是銀行股和生化科技股。

中國A股在過去2個月和美股的相關系數也有顯著變化；自1月起的2個月相關系數是0.5，但踏入2月後的相關系數只有0.016；資產相關系數如能繼續下降，牛熊共舞格局重新冒現，便能扭轉淡友控制的情况。

近日沽銀行股和長公用股(見圖)是一對套裝交易，此起彼落；上周五公用股跌，銀行股升，這其實是一個拆倉，將之前沽銀行，買公用股的交易反轉，昨天早來個反轉的反轉，回到沽銀行，買公用股；長公用股反映市場的一種避險和預測息口向下心態。

以美國為基地的股票基金錄得28億美元流出，是連續8個星期流出；美國股票錄得25億美元流出，國際基金錄得2.31億美元流出；中國、歐洲、日本和新興市場基金全數錄得流出；界別基金中，只有公用股錄得流入(1.3億美元)，是連續第七個星期淨流入；能源、財務、醫療保健、地產和科技全錄得流出。