知識增益﹕倘降評級 發債成本升

[2016.03.21] 發表

【明報專訊】穆迪是美國信貸評級機構,主要業務是對國家、地區或企業客戶進行信貸評級,便利他們發債集資。一般來說,某地或企業信貸評級愈高,反映其債務償還能力愈高,債務違約風險愈低,因此可在市場以較低利率發債集資。在正式調高或調低評級前,穆迪會給予國家、地區或企業「評級展望」,分為「正面」、「負面」、「穩定」及「發展中」4類。

惠譽標普對港評級維持不變

2016年穆迪將香港的評級展望降至「負面」,現時的Aa1評級便有可能被降低至第三高的Aa2評級,令發債成本上升。影響所及,港府任大股東的企業如港鐵、機管局發債成本亦可能會上升。3月14日,穆迪就宣布把港鐵及九廣鐵路公司的評級展望由「穩定」降為「負面」,主要因為其運作很大程度上得到港府支持,故評級展望受港府評級影響。

現時國際主要信貸評級機構,還包括標準普爾及惠譽國際。標普對香港的「AAA」評級(最高級)及「穩定」的展望維持不變。惠譽也維持對香港評級(AA+,第二高評級)和展望(穩定)不變。惠譽亞太區主權評級主管高翰德表示,香港是小型的開放經濟體,很容易在展望中發現風險,不過就承認「中國風險」是香港評級最敏感的因素。

■相關概念

競爭力(competitiveness)

競爭優勢(competitive advantage)

經濟全球化(economic globalization)

多層思考

1. 根據資料,穆迪調低香港的評級展望可能帶來什麼負面影響?

2. 特區政府近年面對的管治危機才是窒礙本地經濟發展的最主要原因。你同意嗎?解釋你的意見。

參考資料

香港政府新聞網,《曾俊華網誌:中國機會》,2016.03.13

◆答題指引可到以下網址下載:life.mingpao.com/htm/dl/20160321BO.doc

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