債跌股跌

[2016.08.17] 發表

8月16日上證指數-0.49%，深圳+0.56%。美股指數上升下跌反覆，標普500低開，低見2,178，收2,178，-12點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至100.28，歐元升至1.1278，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。9月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會22%(日前18%)，12月加息機會49%(日前45.3%)；對利率政策最敏感的2年債息+2點子至0.7459%。美10年債息+1.7點子至1.5746%(見圖)。

深港通終於公布。深圳股市市值3.16萬億美元，比香港股市市值3.1萬億美元還大，其中五分之一是科技股。深圳股市7月份成交1.2萬億，接近美國的1.27萬億美元，高於上海7.13億美元。

　　美國7月份消費物價指數不變，核心消費物價指數上升0.1%，低於預期上升0.2%；平均時薪上升0.4%，實質薪金比去年上升1.7%。7月份新屋動工121萬，高於預期上升118萬間。7月份工業生產上升0.7%，高於預期0.3%。產能使用率由75.4%升上75.9%，高於預期上升75.6%。周二數字之後，美國第三季國內生產總值預期由原先1.8%升上2%。數字反映美國經濟既有增長也沒有通脹。

　　現時關鍵是聯儲局成員怎樣解讀這些經濟數字。一向是強硬派的Williams突然改變態度，建議更改及提高通脹目標，市場對此反應不輕，美元應聲下跌。跟着聯儲局重要成員Dudley就William說法作出反應，指聯儲局正接近加息時間，9月份加息是有可能的，直指聯儲局基金利率期貨對加息折現不足。

不過，他也表示不需要收緊很多，也同意為William所說中性利率水平比以往為低；他說沒有見到資產泡沫，債券市場是有些拉伸。Dudley的說法使加息預期上升，債券下跌，股市有壓。

　　另一成員Lockhart則說今年最少有一次加息，反對對第二季國內生產總值過度反應，不應誇大弱點，因為實際最終銷售額並不那麼令人失望，7月份零售銷售報告是一個預期溫和但不是危險信號，第三季度國內生產總值增長的初步迹像顯示反彈，不相信的勢頭已經停滯。

　　德國ZEW經濟情緒指數由上月負0.6.8升上0.5%，顯示德國經濟從英國脫離歐洲震盪之中復蘇，歐元的反應是上升。歐洲股市已經收復脫歐震盪產生的跌幅，出現回吐。

　　美股低開，主要下跌股份是公用股、中價股、生化科技股、地產信託，上升界別是銀行股、石油股和運輸股，周期股表現穩定。半導體和科技股有沽售。