助保留資產負債實力
多美年看好Hydro One收購Avista
[2017.08.14] 發表
【明報專訊】加拿大公用事業公司Hydro One Ltd.(代號H)在7月19日宣布，以53億美元全現金收購美國能源公司Avista Corp.(代號AVA)。在上周二次季業績公布後的電話會議上，該公司收購Avista成為討論焦點。皇家銀行多美年證券看好Hydro One這項收購行動，相信它可以增添每股盈利，以及促進股息增長。因此，多美年證券重申對Hydro One「跑贏大市」的投資評級，保持28元目標價不變。
多美年稱許這項收購行動的結構，認為它避得過美國稅務政策可能變動帶來的不明朗前景。而且，Hydro One保留資產負債的實力，可以爭取其他增長機會，尤其是在安省擴展的商機。
Hydro One行政總裁施米特(Mayo Schmidt)在公布收購Avista行動當天說︰「這宗交易讓我們健全地擴展到新的受管制公用事業，以及新的地域，這些地域包括客戶和經濟都在增長的美國太平洋西北部。」
多美年指出，與其他北美洲公用事業公司比較，Hydro One的相對價值有吸引力。不過，它的現股價還未充分反映公司潛在價值，可能因為投資者還在等待美國監管當局批准這宗收購案。Hydro One管理層預測，在收購完成後的第一年內，每股盈利有「中單位數」的增長。多美年根據該行的估算，認為Hydro One的盈利指引合理。多美年還說，在盈利增長下，Hydro One可能提高派息。在2017年，該公司的派息率為4%。
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