股市續升
2月26日上證指數+1.23%，深圳+2.18%。標普五百(見圖)高開，又是瞬即回頭，低見2747，之後又是回升，最高2780，收2779，+32點。美元兌主要貨幣多有升有跌，美元兌日圓升至106.92，歐元升至1.2315，商品貨幣紐澳元上升加元下跌。西得州期油上升。3月份美國加息機會100%(日前100%)，5月加息機會100%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息-1.2點子至2.2259%。美十年債息收-0.54點子至2.8605%。
市場有不少討論中國修改憲法使習總可以連任的消息，無論意見如何，很難相信在這個環節國家隊會容許中國市場出現不利的反應。結果是人民幣重見兩年高位，中國十年債期貨出現三個月來最大單日升幅，中國股市也上升。
意大利選舉即將舉行，英國柏克萊和摩根士丹利仍看好意大利，並不理會反對歐盟的五星行動黨在2月17日禁言期間之前仍然領先民調的情況，投資者傾向相信現狀會持續。俄羅斯被調高投資評級，投機倉的俄羅斯盧布長倉上升至九年高位。
中國延長冬季鋼鐵生產限制，鋼鐵股和鐵礦價格上升至今年高位。唐山鋼鐵廠由去年開始減產50%以改善空氣污染，限產應在三月結束，現在宣布繼續限產。同時間，特朗普表示會徵收鋼鐵和鋁入口關稅，鋼鐵股應聲向上。
美股承接上周五挾倉向上，再次高開，之後又有回吐，但這次很順利便消化沽盤繼續向上。市場現時的心態對後市仍然有憂慮，大投機貨倉標普500長倉連續下跌三周，上周長倉下降至2017年7月以來最低水平；納斯達克指數期貨未平倉合約更是連續兩周維持在淨空倉，這樣反而是更有利上升。再加上我在周一《明報》牛熊共舞專欄提出過本周有可能出現資產轉換買入股票的因素，因此周一升市場可以說是挾倉的延續。
盈利公布季節快將完結，本周只有31間公司宣布業績，百貨公司是主要公布界別，亦有一些軟件公司公布包括指標股Saleforce.com。由12月31日至2月21日，分析員對標普五百公司的盈利預測調高了7.1%，是20年來年初時間調高最快的一次。公布了的第四季標普500公司營業收入有78%公司優於預期，是2008年以來最佳數字；整體盈利增長接近15%，是2011年以來最佳季度成績。盈利和營業增長理想是支持美國股市的一個重要因素。
