【明報專訊】本周起，隨黑色星期五的來臨，及之後的購物季，投資者將可觀察出消費者的消費情形。如果消費者勇於消費，將可穩定過去幾周來動盪不定的股市。

華爾街最近一直因美國國會中期選舉的不確定性，聯儲局調升利率的路徑、關稅、貿易戰及公司盈利可能已臻高峰等因素而動盪不定。不過如果購物季一開始即有強勁的表現，將有助於緩解這些憂慮。

一項Reuters/Ipsos調查發現，約38%的美國消費者計劃在今年的黑色星期五採購，其中60%預期會在這一天花掉整個購物季半數支出。

芝加哥Cresset Wealth Advisors首席投資官艾伯林(Jack Ablin)表示：「消費者推動了第三季成長，工資增幅逾3%，貸款利率仍屬合理。如果黑色星期五銷售不理想，這將會造成一些真正的顧慮。」

根據Refinitiv資料，第四季同店銷售額預期會增長3%，不過仍較過去兩季為低，也較去年同期的3.1%低。

購物季一開始出現強勁的銷售額並不代表公司盈利也隨之水漲船高，因為公司盈利已到頂點，不可能再升。同時，零售商也必須迎合對價錢極為敏感的消費者。

上周四公布的數據顯示，美國10月份零售金額由於機動車輛及建築材枓採購增加，出現大幅反彈，但前兩個月經修訂的數字卻顯示消費者消費已有放緩的趨勢。消費者消費佔美國經濟活動的三分之二。

大型零售商如Target，Lowe’s及Gap本周都將公布季度盈利，而投資者亦將觀察任何對購物季可能產生的影響。

購物季初始若出現強勁的銷售，也只能部分減緩投資者的憂慮，本月底的G20峰會及聯儲局12月是否會再加息，都有可能再造成市場動盪。