美大選令股市不安性升高
料明年標普500指數僅升5%
【明報專訊】華爾街股票策略師認為，由於美國經濟增長放緩，2020年股市漲幅將遠低於2019年，股票回購冷卻，而2020年的美國總統大選亦將使股市動盪的不安性升高。
包括摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師威爾遜(Michael Wilson)和瑞士銀行(UBS)分析師特拉罕(Francois Trahan)在內的一些策略師預期，由於2020年公司盈利下降，加上乏善可陳的基本面，股市將會下跌。瑞士信貸(Credit Suisse)分析師葛洛伯(Jonathan Golub)則比較看好股市。他表示，2020年仍會有許多的股票回購，較小的盈利阻力，和許多擴張，使股市在2020年12月時會上漲10%。
策略師2020年股市上漲中位數目標認為，標普500指數明年底會爬升至3,325點，較目前的水平上揚7%。策略師2020年股市平均目標認為，標普500指數明年底會漲至3,272點，較目前水平上揚5%。
策略師對標普500指數明年平均漲幅預測與過去數十年來的年均漲幅十分接近，但中位數漲幅預測卻較2019年的颷升幅度減少。
投資美國最大公司的投資者，今年都有相當不錯的回報。自1月以來已颷升24%的標普500指數，今年將創自2013年以來最佳的一年。包括股利和其他回報，今年投資標普500指數的回報率，迄今已達26%。
雖然美中貿易戰仍在繼續，今年股市的斬獲主要是因科技業持續性的增長和新通訊服務業靭力所致。
但即使科技及互聯網股收穫豐碩，華爾街的策略師們現在也採取一種更挑剔的選股策略。也就是說，他們現在較中意低債務，有可靠收入和財務健全的股票。幾乎所有策略師都強調找到基本面健全，股價較具吸引力，但尚未為投資人重視股票的重要性。
威爾遜在11月18日的一份備忘錄中寫道：「我們相信美國經濟明年仍會微幅增長，但每股盈利增長將會令人失望。基於我們謹慎的預估，上周10年期國庫債券孳息率下降，和週期性與防禦性股票的比率，我們情願投資價值，而非增長股。這樣做當然也會存有一點點的防禦性偏見。」
