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財政司長曾俊華說,兩地交易所互通是互惠互利的發展方向。(劉焌陶攝)
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「港股通」的額度為每日最多105億元人民幣,意味每日將有130億港元資金「北水南調」。瓻昨日受消息刺激倒升343點,成交急增至1069億元。(李紹昌攝)
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港聞
 市場興奮 H股熱炒亂炒
北水南調 料騰訊和黃重磅股受惠

【明報專訊】「滬港直通車」(滬港通)開通後,內地股民將可直接投資過往買不到的本港重磅公司和主流題材股(港股通),例如兩大「股王」騰訊(0700)、銀娛(0027),以及具「李嘉誠效應」的和黃(0013)、長實(0001)等本地「大孖沙」股。基金經理認為,這類股份料將最受惠。此外,由於同時在滬港掛牌的A+H股也在開放範圍內,市場昨日熱炒H股較A股大幅折讓的公司,惟其中不乏投資者疑因「興奮過度」而炒錯對象。分析認為,市場昨日跟風現象誇張,但內地經濟弱、企業盈利差並不會就此被忽略,預料炒風難以持續。

根據中國證監會公告,滬港通試點初期,港股通投資範圍為港交所琤芮謢X大型股指數、琤芮謢X中型股指數的成分股,以及同時在港交所、上交所上市的A+H股公司股票。開放名單中,擁有A股所不具備的主題及優勢的公司料會獲內地股民青睞,昨日本港投資者也先一步熱捧。騰訊升7.5%至563元,聯想(0992)升4.9%;濠賭股全線上漲,銀河娛樂(0027)、澳博(0880)升逾半成。被視為企業管理模範的港資企業也有不俗升幅,和黃便升3.2%。

A+H股不包深港上市公司

此外,市場憧憬AH股折讓較大的股份會因套戥交易而縮窄差距,資金因此湧入大折讓的H股,不過,要注意的是,此次向內地股民開放的A+H公司僅為同時在滬港上市的公司,並不包括在深港上市的公司,故昨日熱炒的浙江世寶(1057)、東北電氣(0042)及山東墨龍(0568),升幅介乎四至六成,顯然是散戶盲搶所致。

黃國英料套戥交易增

「(昨日)當然是所有人都跟風炒『滬港通』,但這個玩不久,我不覺得很興奮。」豐盛金融資產管理董事黃國英表示,他昨跟風買了騰訊、濠賭股,還有在內地算有少少名氣的中型中資股,如金山軟件、四環醫藥(0460)等。他還沽空了平保(2318)、太保(2601)來做掩護。黃國英還表示,過去香港投資內地的額度較小,基金利用A、H股價差做套戥的成本較高,因此誘因不大;但隨茪玻p互通進一步放寬兩地投資限額,相信會有愈來愈多的套戥交易出現。

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才則認為,由於A股大部分股票不能沽空,因此未必能做到套戥交易,所以增持大折讓H股的策略是錯誤的,因為投資者無法沽空相等溢價的A股。反而,沽空溢價的H股、買入折讓的A股才是正確。「由於A股市場沽空機制未完善,所以這次引伸出來的套戥交易,只是單向的,並非雙向」。昨日亦明顯見到如工行(1398)及建行(0939)等因H股較A股為貴,故皆逆市下挫。

明報記者

 
 
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