日本經濟陷技術衰退
企業投資低迷 GDP連跌兩季

[2015.11.17] 發表
日本企業投資低迷,個人消費增長較慢,導致上季經濟再陷衰退。圖為消費者在東京美甲博覽選購美甲用品。

環球經濟的不確定影響日本企業信心,上季日本企業的設備投資低迷,加上個人消費增長較慢,令日本經濟增長乏力。第三季GDP初值,剔除物價變動因素後按季下滑0.2%,折算成年率下降0.8%,跌幅較預期大。這是繼次季GDP下跌0.7%後,連續兩季經濟萎縮,意味日本技術上陷於經濟衰退。上次經濟衰退是於去年第二、三季度,當時政府剛把消費稅上調至8%。

第三季商業投資按季折合成年率下跌5%,連續兩個季度負增長。倉庫和商店庫存減少,為整體經濟增長減去2.1個百分點,抵消了個人消費和出口的貢獻。雖然日本央行企業短期經濟觀測調查(短觀)顯示,設備投資計劃處於高水平,但實際部分下單延期,未如計劃般明顯增長。

個人消費按季折合成年率增長2.1%,時隔一季再次轉為增長。不過次季個人消費減少2.3%,上季增長仍未足以收復失地。個人消費為日本GDP貢獻約六成,日本政府期待夏季獎金等增加帶動消費。但因日圓貶值導致進口成本上升,食品及生活必需品持續漲價,導致消費者信心減弱。

勞動人口年減1% 阻礙復蘇

日本經濟財政大臣甘利明昨表示,經濟只是短暫下滑,日本經濟面持續改善,企業盈利創新高,就業市場和薪酬持續向好,經濟溫和復蘇的趨勢未變。上季出口增長2.6%,時隔一季轉為增長。由於次季跌幅達4.3%,基數效應加上訪日外國人的旺盛消費在統計上歸入出口,推動出口數據回升。

甘利明稱,政府暫不考慮為刺激經濟而提高預算,呼籲企業提高薪酬、增加資本開支提振經濟。政府已增設與商界對話的平台,要求企業進一步加薪和擴大投資,但企業經營態度謹慎,新平台的作用仍是未知數。

薪酬無增長 政府籲企業加薪

《華爾街日報》表示,日本經濟長期潛在增長率估計只有約0.5%,意味日本經濟基本上一直在衰退邊緣。日本勞動人口每年收縮約1%為經濟增長帶來強大阻力。較弱的增長前景,解釋商界為何不願投資。大和研究所估計,2015、16年累積缺乏100萬工人,令日本經濟損失860億美元,或相當於2%GDP。

三井住友銀行首席經濟學家西岡純子表示,雖然就業環境改善,但薪資沒有相應上漲,由收入帶動消費的動力較弱。此外,設備投資低迷反映海外需求不佳,企業對前景並不樂觀。

上季GDP收縮是主要由於庫存大跌,普遍分析認為日本企業可能會增加生產重建庫存,令第4季GDP反彈。不過西岡認為,仍要注意新興市場經濟下行風險,若日本年底的消費未見改善,日本央行可能在明年1月加碼寬鬆。日本央行預測截至明年3月的財年,GDP將增長1.2%,現在似乎難以實現。(綜合報道)

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