富達：MSCI中國成分股 收入少受貿戰影響
[2018.09.10] 發表
【明報專訊】中美貿易戰令中國經濟前景持續不明朗，而近期中國經濟增速放緩，更加深市場關注未來經濟發展或面對更大阻力。同時，隨著市場開始質疑部分龍頭科網企業是否將失去長期增長動力，這個一直引領中國經濟向消費主導模式轉型的行業亦在近期受壓。
中國是否仍提供吸引的投資機遇﹖哪些行業較具增長潛力？富達國際亞太區(日本除外)股票市場首席投資總監Timothy Orchard提醒投資者，在大市波動期間，聚焦企業基本因素十分重要。「若仔細分析，關稅對企業基本因素的實際影響其實不大，因為美國佔MSCI中國指數成分公司的收入來源不足5%。
多從事創新內需消費業務
事實上，現時MSCI中國指數大多數成分企業均主要從事創新和內需消費相關業務，例如互聯網和消費品企業……隨著經濟發展日漸成熟，中國對出口的依賴程度已經下降，而內部消費和亞洲的區內貿易亦更蓬勃。這一背景加上市場近期不分優劣的廣泛拋售，料將有利專注於長遠和基本因素的主動型投資者把握近期的波動市獲利。」
富達基金經理寧靜則指出，隨著中國經濟的持續發展和日益成熟，愈來愈多的企業正調整策略，更關注利潤率和效益率，資金配置亦從擴張產能轉為減債和派發股息。寧靜表示：「證券監管機構正草擬新公司法，規定上市公司在公司章程中納入清晰的股息政策，並要求公司在資金充裕時若不派發現金股息，管理層須解釋原因……隨著愈來愈多上市公司開始派發或增加現金股息，就增長前景穩定和估值吸引的公司來說，股息收益亦是相當吸引的主題。」
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