人行擬棄長期定向降準

[2014.08.03] 發表

【明報專訊】中國在今年第二季度,對容許那些符合審慎經營要求,而且在「三農」和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行,實行定向降準(意即降低人民幣存款準備金),已經實施一段時間。

指影響市場資金流向

但是人民銀行在發表最新第二季度的《中國貨幣政策執行報告》指出,定向降準主要發揮信號和結構引導作用,若要長期執行定向降準,或會存在問題,當中可能會影響到市場決定資金流向的作用。

其實自今年4月及6月中旬,大陸先後進行兩次定向降準,當中在首次降準時,容許縣級農村商業銀行和合作銀行,下調存準金率兩個和半個百分點。

到實施第二次降準時,則批准那些符合條件的商業銀行,降低人民幣存款準備金率獲准降低0.5個百分點。

有關措施已經實施三個多月後,根據人行第二季度的《中國貨幣政策執行報告》指出,在當前大陸信貸存量較大,增速較高之時,不宜依靠大幅擴張貨幣總量去解決結構性問題。

中長期而言,該行認為根本上還是要依靠體制機制改革,發揮好市場在資源配置中的決定性作用。

探索發行企業及個人債

在下一個階段,人行認為,有需要探索發行面向企業及個人的大額存單,逐步擴大金融機構負債產品市場定價範圍,另外需要繼續培育上海銀行問同業拆借利率和貸款基礎利率(LPR),建設較為完善的市場利率體系。

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