美關稅的影響

美國總統特朗普上周四宣布﹐向入口鋼鐵和金屬鋁分別徵收25%､10%關稅﹐當日市場反應激烈，美股下跌，美元下挫﹐次日的亞洲股市表現參差。

市場最擔心的當然是特朗普此舉觸發貿易戰，其中美､中關係會不會惡化﹐更是焦點。

事實上﹐有關措施對中國的影響不嚴重。首先，中國鋼鐵和鋁金屬出口只佔中國國內生產總值0.5%，主要是來自鋼鐵。中國國內增值部分更是不大，因為中國鋼鐵生產原材料之中的鐵礦主要來自入口。同時，中國現時關閉過量鋼鐵產量，供應減少﹐會完全抵消美國需求下降﹐日本和韓國鋼鐵公司的產品主要銷往亞洲國家。

還有，中國鋼鐵出口下降，因為中國經濟轉型﹐由外銷轉為內需；鋁工業的供應改革更是推高鋁價，中國鋁生產商寧願將產品內銷。

對於亞洲國家，鋼鐵和鋁關稅的影響不大，因為這類產品佔亞洲對美國出口的比重不大。假設美國關稅全面實施，對中國出口的影響也不大，因為中國輸往美國的鋼鐵產品(圖一)只佔美國鋼鐵入口2%，金屬鋁只佔美國鋁入口7%。中國是美國鋼鐵入口的第11個供應商，加拿大反而是最大的對美國鋼鐵出口國(圖二)。加拿大佔美國鋼鐵入口16%，巴西14%､南韓13%､墨西哥9%。

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