1月最佳市場

市場看好新興市場的聲音愈來愈多。客觀的是今年第一個月表現最佳的股市都是新興市場，分別是阿根廷(+21.06%)、巴西(+16.76%)、土耳其(+16.76%)、俄羅斯(+12.89%)和智利(+12.26%)。同時間，新興市場波幅竟然還低於美股。

新興市場受歡迎，有可能成為最擁擠交易。美林美銀基金經理調查顯示三分之一投資者認為美元兌巴西雷爾會低於3.6，90%投資者認為巴西股市上升。91%相信巴西能夠通過退休金改革計劃。

美銀喜歡烏克蘭、俄羅斯、南非、巴西、阿根廷及亞洲貨幣。美銀的新興市場貨幣情緒指標估計這些貨幣在四個星期之內有65%機會上升。摩根史丹利認為新興市場有金髮女孩環境。瑞士信貸有同樣觀點，甚至建議買入貶值後的阿根廷披索。西班牙Santander看好巴西阿根廷。富達投資的策略是買入中國高息債券，而中國高息債券自從七月以來表現優於新興市場同儕。在眾多新興市場之中，巴西是最受歡迎的一個。主要原因是新右翼政府主張退休金改革以及將國營企業私有化，這是市場最喜歡聽到的訊息。

加拿大一月份股市上升12.74%，加拿大投資者可能不知道，以美元計算的加拿大股市表現在發達國家之中位居第一。在眾多加拿大股票界別之中(圖一)，醫療保健股上升43.19% (圖二)，對推高多倫多指數居功至偉。

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