原油需求量從低點回升
6月期貨料不會恐慌拋售
【明報專訊】在賣方必須付每桶近40美元才能將手中美國原油期貨脫手後一個月，一個新的分水嶺又即將來到。美國原油6月期貨周二交割。迄至目前為止，油價再跌至負數的迹象尚未發生。
4月20日，美國得州中質原油(WTI)5月期貨價格跌至每桶負38美元。新冠肺炎疫潮令數以十億計的人停止旅行，原油充斥市場，連儲油糟都不敷使用。
因此，在5月原油期貨交割日，手中仍有大筆原油期貨的投資者必須付錢給買方才能將過剩原油脫手。
一個月後，全球各國政府正在漸漸地解除旅行限制，且有迹象顯示，原油需求量正在從低點回升，美國原油每桶價格目前已回升至30美元。
由於全球原油生產商迅速減產，原油諸存壓力正在減輕。美國政府上周數據顯示，原油庫存量已下降。
OANDA高級市場分析師厄羅蘭姆(Craig Erlam)表示：「進入6月原油交割期，原油市場的感覺顯然已不一樣，6月原油期貨出現恐慌性拋售的可能性不大。」
不過，美國商品期貨交易委員會(U.S. Commodity Futures Trading Commission)上周三仍然向交易所運營商和經紀人發出了罕見的警告，告訴他們在6月期貨交割期到來之前，應注意市場操縱現象並於必要時介入以保護顧客。
自價格暴跌以來，包括折扣巨頭TD Ameritrade Corp在內的幾家經紀行或期貨經紀商(FCM)都已限制客戶購買某些原油合約的新頭寸。
負責WTI期貨交易的芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)上周將6月期貨合約維持保證金提高了20%。這對一些較小的散戶投資者來說，要在交割期前持有太多未平倉頭寸，將變得十分昂貴。
WTI合約採取實際交割，亦即在交割日，合約持有者必須在俄克拉荷馬州的庫欣(Cushing)提取現貨。欲利用原油期貨合約自油價獲利的散戶投資者對持有原油現貨全無興趣。
上月，散戶投資者在交割日前，手中仍持有大批原油期貨合約，迫使他們必須瘋狂拋售。
中國銀行表示，它已聘請律師致函芝加哥商品交易所，要求調查4月21日不正常波動的背後原因，散戶投資者可能因中國銀行的原油產品而損失逾90億人民幣。
另一個可能可以避免5月WTI跌至負數的因素是庫欣的原油儲存量已開始下降，上周減少了300萬桶，可為提取6月原油合約現貨者騰出儲存空間。
