投資日記
李順威
9月6日亞洲股市多升，日經-1.45%，中國A股+0.83%，印尼+0.53%，印度+1.53%，菲+0.26%，泰+1.73%。美元兌印度盧布-1.3%，美元兌印尼盾1月不交收遠期合約-0.68%，美元兌泰銖-0.06。歐債多升，西班牙與德國10年債差價257.7點子；歐股全升，意大利+1.21%，西班牙+1.23%；歐財務股指數+1.24%。
美元兌日圓下跌至99，對主要貨幣偏弱。美債上升，10年債息回落至2.9398%。標普500指數開高後急挫，之後反彈以微升收市。
東歐及中東新興市場喘穩──波蘭+1.93%，土耳其升0.78%。南美市場多升，巴西升2%。新興市場貨幣個別發展，巴西雷爾升1.3%，墨西哥披索+1.4%，土耳其里拉+1%，南非蘭特+2%，南韓圜+0.5%。
周五消息焦點是美就業數字低於預期，但失業率(見圖)下降。市場反應──債券升，息口下降，美元跌。就業數字低於預期約1萬至2萬，即使計入調低上月就業數字，仍是在統計的標準誤差之內。失業率下降看來主要因為勞工參與率(即找尋工作人數)下降。
數字本身對經濟後向無重大指示，然市場的反應解讀是聯儲局9月18日會議放緩量化寬鬆的決定可能有變。究竟9月18日會議是退市或不退，專家分析是人言人殊，就業數字公布之前的主流意見是「退」。
我的看法很簡單，退不退不重要，因為退市的消息已被市場消化，市場利率可能更是過分消化。我在周五香港早上接受港台訪問時指美10年債見3%，短期追沽的風險高於買入──10年債在午後高見3.005%，即日低回至2.8618%。
正因市場已消化退市消息，真正的意外是不退，現在就算不退，也不是因為經濟惡化，對市場不會是壞消息。事情發展還有一個可能，退但不全退。方案是將每月購入額削減150億美元，至700億美元(反對繼續寬鬆的聯儲局成員Esther George在周五正提出此方案) 。
這裏強調一句，投資分析不是經濟分析，不要耽於經濟數字。才不管指數反覆，人心反覆，我選擇的四大強勢界別(乾貨船、生化、中國概念和科技) 升到我也不信──看看GNK、INSY、EJ、YELP!。
周五受消息／盈利影響而向上的股份有：科技AMBA、KONG、RDA、YELP、SHOR。服務BLOX、ZUMZ、GOL、DRYS、BEBE、KFY，ZNH。工業CYD。消費ZQK、PAY、CCU。財務EJ、BSAC、ETFC。醫療保健XON、INSY、INO。原材料MPO。
受消息／盈利影響而向下的股份有：科技INXN、HIMX、EA、TLK。服務CONN、UTIW、TITN、HA。 工業SWHC、ADES、LAYN。醫療保健ESC、MNKD、MDXG、CLVS、LXRX。消費MFRM、SCSS、ANDE。原材料BPL。
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