10月16日美股先跌後穩。美10年債息+2.3點子至2.159%。標普500低開，最低見1,834後反彈，高試1,876，收1,861點。周二走勢重點空倉回補，債息下跌和油價下跌。周三走勢重點只有二個字：斬倉。周四重點是細價股和能源股反彈。 細價股表現指數連升4天(見圖)，即是細價股近4天表現都勝標普500，這是好信號。加上高息債券回升，市況是向穩的。 我再強調一次，什麼伊波拉、經濟數據全都不是跌市原因，黃金債券也不是避難所。伊波拉經濟數據完全不能解釋周三先跌後穩和周四反覆走勢，經濟數據弱不能解釋反覆，也不能解釋反彈。黃金只是由7月起下跌12%後反彈，反彈幅度5%。黃金債券上升都有着大量空倉需要回補因素，資產價格的逆轉已足以引發更大的逆轉。一般傳媒不能把握10月跌市和9月跌市的不同之處。9月跌市是高息債券、細價股和新興市場帶動，10月跌市是能源、半導體和斬倉帶動。 昨天說AbbVie放棄收購Shire使很多對沖基金損手則是觸發周三沽售一個原因，對沖基金的損失數可能超過20億美元。遇到這樣損失，基金是需要補倉，突發性補倉很容易做成不計價沽售，做成大波動。普通小投資者不明白的是，補倉不一定是沽股票，平淡倉也是可以，總之能補足孖展按金便成了。沽日圓沽歐元沽債是流行策略，補倉便要長日圓長歐元長債，這便是周三早段歐元日圓長債大升背景，這些資產價格的走勢與避難是沒有關係。 歐洲Stoxx指數再跌0.62%，西班牙售債額32億歐元低於目標35億歐元，西班牙10年債息升10點子至2.215%；希臘股市跌2.2%，希臘10年債息單日升110點子至8.962%；德國債息回升，歐元兌美元回落。納斯達克100指數表現遜標普500，細價股表現勝標普500。15動力股組成指數-1.7%(主因Netflix下跌)。 德10年債息-6.4點子至0.82%，2年債息-0.052%，3年債息-0.036%。23新興市場債券7升14跌。18亞洲股2升16跌。歐洲主要債市0升10跌，西班牙與德國10年債差價155.1點子(前收136點子)。
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