中國早前公布9月份PMI初值，下跌至47％後，國家統計局再公布，中國首8個月工業實現利潤為按年下跌1.9％，至3.77萬億元(人民幣，下同)，不過，單計8月份實現利潤卻按年下跌8.8％，至4,481億元，為2011年有紀錄以來最大跌幅；從這兩大數據看，中國經濟下跌已是既有事實，所以，投資市場對中國前景投下不信任票。 工業利潤表現褪色 工業利潤表現急褪色，主要是由汽車、石油及化工等行業需求放緩所致，但真正令數據急轉直下，明顯是受人民幣8月中開始貶值所拖累，尤其一些外向型企業在人民幣貶值後，買入生產原料成本上升，銷售收入卻減少，個別有外債的公司更在匯兌上錄得損失，單是財務費用損失已急升逾兩成。 由於中國經濟走下坡，按理會刺激進一步走資，但奇怪的是，人民幣在岸及離岸價都大升；當然，有人會解讀為習總對人民幣捍衛的言論所致，但中國政府不是今時今日才出言維護人民幣穩定，所以，人民幣突如其來的反彈，應是有其他誘因。 今次中美峰會，人民幣進入SDR表面上得到美國表態支援，加上習總一錘定音，認為人民幣沒有再貶值的空間，最低限度可令投機資金已開始平掉離岸人民幣空倉，收窄在岸及離岸人民幣背馳的問題。 其實，人民幣匯率穩定下來，中國工業利潤的跌幅按理不會再大幅急跌，當然，這不代表中國面對經濟下跌風險的危機已消除，反而是中國政府要把握機會如何穩定經濟。 按目前情况，市場對中國的信心仍然不足，但這非中國政府可控制，唯一可做的是加快落藥救市；由於匯率穩定是當務之急，相信中國政府近期不會實施減息措施，但調低準備金率的政策，及善用財政刺激是可行的。 政府有加大財政刺激措施的空間，直接推動基礎設施投資；中國現行的貨幣政策「名穩實緊」，由於利率遠高於通脹，實際利率始終維持在高位，只要通脹率低，政府就有政策空間，不過，以目前的客觀狀况，很難收立竿見影之效。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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