聯儲局周四料加息 分析﹕港暫可不跟
【明報專訊】聯儲局即將在本周四(14日)公布議息結果，歐洲央行和英倫銀行亦將於同日議息，日央行則在下周四(21日)公布議息結果。面對議息密集期，市場早對各大央行的議息結果有所預期，但仍然聚焦它們對明年貨幣政策走向及經濟的預測。港元拆息近日居高不下，分析相信即使美聯儲本周加息後，香港最優惠利率尚未需要上調。
三大央行本周齊議息
上周五，美國公布11月非農就業數據表現理想，鞏固市場對本周加息的預期外，明年經濟前景亦更樂觀。據芝商所利率期貨顯示，美聯儲本周加息的概率達到100％，一次過加半厘息的機會率亦有所增加至9.8％。
星展香港財資市場部執行董事王良享認為，美國明年可以加息三次，總統特朗普的多項政策，如減稅、減少金融機構監管、增加基建等，在推出的首年會有助對推高通脹。現時通脹不算高，明年聯儲局不需要提高加息步伐。
澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆則預期，美國明年難以加息超過兩次，主因通脹持續低於聯儲局2％的目標。債息反映長期通脹不高，若加息過快，令短息高於長息，扭曲孳息曲線，並非聯儲局利率正常化的目標。此外，特朗普減稅將增加國債，利率太高不利於國債發行。
港元拆息在10月底開始上升，不過王良享指美國本月加息未必能觸發香港利率上升。現時香港中長期利率未追上美國，而且2008年後美國利率減息4.5厘，幅度高於香港的3.5厘。他預計若美國再加息0.5厘，香港便可能需要加息。楊宇霆認為，銀行拆息推高除了因為短暫性因素外，亦與中小型銀行需要資金有關，惟最優惠利率上升由大型銀行主導，大行並不缺乏流動性。楊宇霆預期，未來1年資金未有外流的壓力。
歐洲央行方面，雖然今年未有加息，不過明年1月起買債規模削減一半至300億歐元，並維持金額9個月。王良享認為，歐洲明年10月將停止買債，並有機會在2019年初加息。因為國債收益率長期在低位，難以吸引歐洲以外資金，而太長時間維持負利率難以吸引銀行增加向企業貸款，最終不利經濟。現歐洲經濟表現佳，歐央行會漸進加息。
英倫銀行在上月加息0.25厘，為10年以來首次，不過王良享指僅因為英鎊下跌推高通脹，所以被逼加息。隨着脫歐負面影響陸續浮現，投資減少，相信未來一兩年亦不會再加息。
