指美勞力及信用趨勢非常健康 瑞信：經濟衰退尚不可能到來
[2019.08.21] 發表
【明報專訊】根據瑞士信貸(Credit Suisse)，目前的經濟數據顯示，經濟衰退尚不可能來到。瑞信製造了一個「衰退儀表板」，追蹤7種主要經濟指標，時間遠溯自1973年。在過去的經濟衰退中，這些指標大部份都顯示「衰退」或「中性」，而當前的經濟卻顯示完全不同的情況。瑞信美國股市首席策略師葛樂伯(Jonathan Golub)周二在致客戶的一份備忘錄中寫道：「主要指標如勞力及信用趨勢仍非常健康。」
上周，美國國庫債券孳息率曲線出線倒掛，意味着經濟衰退即將到來。孳息率曲線只是瑞信追蹤的7種指標之一。在過去的經濟衰退中，通脹趨勢，工作創造，信用表現，採購經理製造業指數，盈利質量及房市等指標都顯示出疲弱現象。
根據美國勞工部7月份工作報告，美國勞力市場目前十分強勁，總工作人力達破紀錄的1.634億人，而信用狀況亦未惡化至經濟衰退水平。
根據葛樂伯，通脹及盈利質量都在「擴張」。通脹率接近聯儲局的2%目標，且今年第2季，75%已公布財報的標普500指數公司盈利都超過預期。
雖然經濟衰退記分卡看起來樂觀，但葛樂伯表示，「自金融危機以來，經濟衰退指標變得較為混亂」。葛樂伯表示，目前在其儀表板上顯示「中性」的製造業數據正在惡化中，主要是在美國以外的地區。
美中貿易戰影響到企業訂單及整體經濟展望，使得美國服務業7月成長率錄得3年來最弱的水平。
儀表板上的房市指數亦屬於「中性」，但新屋開工量已連續3個月下跌。
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