準備時間倉卒 港部分基金未解技術問題

[2014.11.17] 發表

【明報專訊】內地有200萬個合資格帳戶可買港股,香港投資者買內地A股則完全沒有資產限制,大批機構投資者躍躍欲試。然而本報綜合多名基金經理意見,普遍認為只有一星期時間作最後準備,是相當倉卒,部分表示會先觀察初期情G再打算,部分更透露尚未來得及解決技術問題。業界坦言首日初段額度即爆滿的設想,可能太樂觀。

景順:對初期成交有保留

滬港通制度下,內地投資者買港股的額度為每日105億元人民幣,香港投資者買內地A股的額度為每日130億元人民幣,市場估計,即使每名投資者只小額嘗試,每日額度很可能在開市初段即爆滿。不過,景順首席投資總監陳柏鉅認為,有不少投資者都未解決好技術問題,G且市場上的QFII(合資格境外機構投資者)額度尚未用罄,因此對滬港通初期的成交量有保留。

儘管本港財金官員及港交所在9月起不斷強調,已就滬港通做好準備,業界卻未必全部就緒。陳柏鉅透露,該行未能趕及在首日通車即落盤參與,因為託管行尚未準備好有關股票轉倉的法律文件。同時由於可以使用QFII額度,而現時AH股差價已有所收窄,他亦不急於立刻參與。

德盛安聯高級基金經理鍾秀霞亦表示需要更多時間研究,「由接獲開車通知到正式啟動僅數天,我們仍要再商討,不肯定會否在首日立刻參與」。但她稱,即使入市,也只會集中投資一些跟蹤了較長時間的心水股份。

霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌表示,長遠會利用滬港通的渠道投資A股,但在開通初期會抱觀望態度,不會急於入場「掃A股」,一來有QFII額度,二來想觀察市場一段時間。

霸菱:需留意漲跌停板機制

另外,他亦關注到內地企業管治問題。「這點很難完全避開,一些大企業會突然有高層被捕,這類消息很難預先知道。自己會避開一些農業、乳業等股份,這都是容易出事的企業。」他又指出,內地漲跌停板機制亦是要留意的因素,雖然對機構投資者而言影響不算很大,但散戶未必能夠適應。

現時內地股市對股份的變幅限制在前一日收市價的上下10%,即升或跌都不多於10%,如果觸及此界限,當天餘下時間的交易只可以在10%變幅以內進行,而港股並沒有相關限制。景順的陳柏鉅亦指出,這限制對其投資策略有影響,例如當一家公司的A股跌停,是否要繼續沽出其H股,這是要考慮的。

東驥:首日即搶佔額度

儘管眾多投資者因不同考慮而表示審慎,荷寶中國首席投資總監繆子美表示,會珍惜QFII及滬港通兩大渠道投資A股。東驥基金管理董事總經理龐寶林更表示,首日便會搶佔額度,務求買入心儀的A股。他指出,主要因為該行沒有QFII額度,以往未有參與A股投資。

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