【明報專訊】美國頁岩原油生產商Noble Energy(代號NBL)宣布，以純換股方式併購同業Rosetta Resources(代號ROSE)，涉及資金39億美元。這是原油價格去年底崩潰以來，美國頁岩能源業首宗併購，有望為以後同類公司併購開先例。

根據協議，每股Rosetta換0.542股Noble，以Noble上周五收市價49.12美元計算，每股收購價為26.62美元，較上周收市價，有溢價38％。

換股併購溢價38％　估值21億

根據安排，Rosetta估值為21億美元。Noble另須承擔Rosett約18億美元淨負債。交易完成後，Rosetta股東佔合併後公司9.6％股權。

Rosetta昨天最多升30.4％至25.21美元，收報24.58美元，仍升5.26美元或27.19％；Noble最多跌7.75％至45.31美元，收報46.07美元，仍跌3.05美元或6.21％。

交易讓Noble在美國兩最豐富頁岩資源區得州Eagle Ford及Permian Bain佔一席位。Rosetta在前者擁5萬英畝土地發展權，後者有5.6萬英畝。

Noble本身在科羅拉多等多個頁岩資源區生產，並在以色列離岸開採天然氣。

紐約期油去年6月見每桶逾100美元高位，其後不斷下滑，今年1月曾跌穿45美元，近期稍為回升，昨天收報59.25美元，跌0.14美元。

鑑於原油價格崩潰，加上美國頁岩原油開採業極為分散，勘探及開採商規模較小，所以今年以來美國資本市場及投資銀行界均預期頁岩業出現併購潮，以便業內公司可以整合資源共渡難關。

但直至昨天之前，仍未出現成功交易，因併購雙方往往未能就資產估值及油價展望達成協議。

既然Noble及Rosetta成功合併，將成為頁岩開採業以後併購估值標值，加快業內併購的步伐。

ROSE蝕5.397億 負債超15億市值

但這有待觀察，因Rosetta上季蝕5.397億美元，負債高於15億美元市值，估值未必有代表性。