商品回吐
李順威
5月3日上證指數+1.85%。美股指數下跌，標普500低開，低見2,054，收2,063，-18點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至106.41，歐元跌至1.1509，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。6月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會12%(日前12%)，9月加息機會38.1%(日前42.3%)；對利率政策最敏感的2年債息-3.5點子至0.7540%。美10年債息-7.6點子至1.7963%。
Markit中國製造業指數由3月份的49.7下跌至4月份的49.4。但中國股市反彈，錄得3月以來最大升幅。澳洲突然減息(市場大都預期央行不會有動作)，刺激澳洲股市向上2.1%，澳元下跌。歐洲股市下跌，德國DAX指數裂口低開，收跌1.94%。歐洲銀行帶動跌，瑞士聯合(見圖)和德國Commerzbank業績差於預期，股價下跌8-10%。標普500隔夜期指被6,100張迷你期指(等於6.5億美元面值)擊穿2,072支持。
聯儲局成員Lockhart表示6月有機會加息，認為市場低估了聯儲局6月加息機會。聯儲局基金利率期貨現時反映的6月加息機會在周一是12%，Lockhart發言並無推高機會率。6月加息的一個問題是會議在6月15日，英國脫離歐洲投票是23日，聯儲局會否在這個敏感日子之前加息呢﹖
美股低開，接近全面下跌，銀行股金礦股跌幅最大。銀行股-2%(歐洲銀行下跌，美國兩年10年債息差收窄，都不是銀行股好消息)。石油出現TD9-13-9沽售訊號，能源股下跌2.6%。股價較穩的是公用股、地產信托等防衛性股份。生化科技股反而有升有跌。動力科技股的隨市場向下，沽壓不大。蘋果逆市向上(又是月結沽售後的回補)。資金在市場波動之下湧入債券，國庫債券和投資級企業債券都上升。
這兩天走勢有着資產轉換的影響，月結之後資金沽售大升的商品/商品股。周一美元下跌，但商品和債券均下跌。周二商品繼續下跌。更明顯的是在股市下挫的一天，黃金向下。黃金交易所掛牌基金GLD的持金量在周一上升20.8噸至824.94噸，升至2013年12月以來最高水平，這樣的買盤能維持多久呢。
盈利公布季節已經過去大概四分之三，仍有120間公司在本周公布業績。到目前為止，盈利公布優於預期的公司股價在公布後兩天比公布前兩天平均上升0.4% ，低於5年平均數上升1.2%，反映市場對好業績反應下降。
