憂外圍風險增 瑞信看淡亞洲股債

方世華接受專訪分享財富管理業務發展策略外，亦蒐羅了瑞信於亞洲股市、債市及匯市的最新投資建議，作為讀者為下半年投資部署的參考。

經濟增長減 企業盈利料遜預期

瑞信指出，亞洲股市今年以來表現強勁，目前估值已相等於13.6倍預測市盈率，屬過去5年以來的高位，並不便宜。

該行認為，目前市場預期亞洲股市的企業盈利今年增長可達20%，屬相當進取的預測，惟由於商品價格近日轉弱，加上亞洲經濟增長動力減弱，企業盈利有可能令市場失望，觸發亞洲股市調整。

市場過分樂觀 提防亞幣倒跌

今年以來美元匯價下跌近半成，亞洲主要國家的匯率均相應上揚，但瑞信認為，目前市場的樂觀情緒高漲，警告若外圍因素出現變化，亞洲貨幣匯率將掉頭下跌，目前該行看淡新加坡元、印尼盾、泰銖及韓圜，惟由於中央將致力維持人民幣匯價穩定，故予人民幣「中性」的投資評級。另外，瑞信亦認為，美國國債市場可能出現波動，並且影響亞洲債市，而亞洲債市整體上升空間有限。

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