圖表拆解：綠色債券 改善生活素質？
【明報專訊】．香港發行綠色債券情况(表)
◆圖表解讀
左圖顯示了香港發行綠色債券金額及宗數的變化。比較2015年至2020年的數據，比較項目分別為融資銀碼(以美元為單位)和宗數。資料來源為收集金融市場數據的機構Refinitiv。
■模擬試題及答題指引
◆(1) 參考附圖，描述香港發行綠色債券情况的變化。 (4分)
．參考論點．
從2015年至2020年，香港發行綠色債券的金額變化反覆。
宗數方面，由2015年的1宗，升至2016年的4宗及2017年的7宗，再升至2018年15宗的高峰，錄得14倍的升幅。可是，在2019和2020年，又回落至5宗和6宗，下降了約三分之二。
銀碼方面，由2015年約0.904億美元急升至2018年約33.1億美元，升幅超過30倍。可是，到2020年又跌回至約23億美元，只剩下高峰期的七成左右。
◆(2) 「香港增加發行綠色債券能直接改善香港人的生活素質。」你在多大程度上同意這說法？解釋你的答案。(8分)
．參考論點．
很大程度同意：
•資金促進環保項目發展
政府首批發行的綠色債券，2020年截至年中，共募集超過78億港元資金，並已投資在4個環保相關項目，分別是廢物管理及資源回收、綠色建築、水及廢水管理，以及能源效益和節約能源。若成功推行這些項目，將有助香港改善環境，促進可持續發展，例如污水處理廠可以應對人口增長帶來的污水量增多問題，改善水質，從而保障市民健康。
假如沒有融資，恐怕這些項目或因資金問題未能快速推行，或要動用庫房，會即時增加財政負擔，不利經濟。因此，增加發行綠色債券，有利可持續發展，能改善香港人的生活素質。
•債券有助香港經濟發展
香港作為國際金融中心，綠色債券亦為世界新興趨勢，若能把握機會，發揮潛力，將有助香港發展經濟。金融服務業佔香港本地生產總值約兩成，增加此範圍的服務，能提升經濟方面的生活素質。
尤其內地現正轉型至低碳經濟，當中需要融資，香港正好擔當發債平台，內地企業對香港制度有所認識，故能吸引他們來港發債，香港正好從中找到商機，例如現時七成的綠色債券就由內地企業發行。另外，通過「債券通」計劃，外地投資者可以香港作平台，投資中國境內的債券。因此，增加發行綠色債券，能改善香港人經濟層面的生活素質。
很小程度同意：
•債券資金七成來自中資
香港的綠色債券市場漸趨發達，但有七成為內地企業融資，還有一些是亞洲和歐洲國家的機構，這些獲取資金的項目未必能直接改善香港的環境。
香港綠色債券市場龐大，這或會造成錯覺香港對環境保護的投資已經足夠，社會卻未深入認識這些資金的用途，或跟本地環保項目無關，從而忽視了投資本地的綠色項目，致不能直接改善環境方面的生活素質。
•投資項目定義不清
即使愈來愈多企業有興趣投資綠色項目，在香港發行綠色債券，但不少企業未有清楚說明他們會如何達到這些目標。2020年樂施會的調查發現，只有3%的發行機構有披露他們的氣候韌性政策，只有1%表明會用最新的環保技術，亦只有3%能顯示他們對聯合國可持續發展目標的貢獻。
可見，如果不同發行商對綠色項目定義有異，就會造成環境保護效果不一，綠色債券未必能直接提升香港人的生活素質。
文：李嘉慧老師
[通通識 第689期]
