新股市場淡靜狀况料持續數月
大市波動 美國1月沒公司新上市
【明報專訊】美股1月份表現反覆，道指與標普500指數均下跌逾5％，引致新股活動亦停止，整個1月份沒有新股上市，是2008年12月雷曼兄弟宣布破產以來首次出現；市場預期，今年新股上市活動會十分淡靜，目前狀况會維持多數月。
新股市場最活躍時間是2000年，該年共有406間公司上市，但之後每年新上市的公司數量持續減少，2014年只有275隻新股，2015年更跌至只有170間公司上市，原因之一是去年8月中國經濟增長明顯放緩，股市急挫，再加上不斷預測聯邦儲備局快將加息，令大市表現反覆向下，壓抑公司上市的意欲；踏入2016年更錄得多年來表現最差的1月份，令不少公司被迫推遲上市計劃，扭轉去年1月份(19間公司上市)的活躍表現。
2月終有公司上市
繼1月份沒有公司上市後，上周三終有2間公司上市；其中，開發免疫腫瘤藥物的BeiGene(代號BGNE)，發售660萬股新股，最終招股價每股24美元，集資1.58億美元，股價隨當天大市向好而上升18％。
同日另一新上市的Editas Medicine(代號EDIT)，首日股價上升13.75％，發售590萬新股，但以最低招股價16美元上市，集資9440萬美元。
NYSE Group總裁Tom Farley表示，新股市場需要一段時間才能復蘇，而復蘇的時間並非數日或數周，而是需要數個月。
根據安永會計師事務所一項調查指出，訪問的26間私人股本公司中，普遍認為今年新股市場沒有吸引力，從而令新股市場表現淡靜，私人股本公司情願將投資組合出售予其他公司或同業。
EquityZen共同創辦人Shriram Bhashyam表示，資本市場的資金不斷收緊，由於創業公司需要集資，但股市表現波動，並非合適上市時機，故轉移向銀行融資。
但紐約證券交易所Capital Markets環球部主管Garvis Toler則對今年新股市場前景感到樂觀，表示有大量公司對上市感到興趣，尤其科技公司，因為去年科技公司上市的數量不多，但由於有大量資金湧入科技業，故預測日後將有不少科技公司申請上市；他列舉部分有可能在今年內上市的公司，當中包括Uber、Lyft、Pinterest、Snapchat、Spotify、Airbnb及小米科技等。
Renaissance Capital合伙人Kathleen Smith表示，雖然目前的新股市場表現淡靜，但上市需求一直存在，現需要時間給投資者對新股回復信心，但預期今年新股市場表現仍會十分淡靜。
引致1月份沒有公司上市，及令不少公司推遲上市時間的主要原因，是中國經濟增長持續放緩，油價下跌，加上美國已進入加息周期，令大市表現十分波動，新股難以定出合適招股價；例如網上消費信貸公司Elevate Credit計劃上市集資最多8000萬美元，但由於近期大市十分波動，最終認為大市前景不穩定而決定延遲上市計劃。
有持樂觀看法的分析員則指出，雖然今年初美國新股市場表現淡靜，但投資者對投資新股仍然十分感興趣，尤其中國投資者，因為中國股市低迷，且面對不少負面經濟因素，故預測會將注意力重返美國市場，令中國投資者投資美國股市的數量增加，當中科技股料最受關注。
未來逾10個月的新股市場表現將取決於多項因素，包括聯儲局的加息步伐，環球經濟表現，尤其中國經濟，及美國經濟能否繼續強勁增長，因會對美國股市及投資信心產生影響，以及影響準備上市公司及投資銀行的估值。
CB Insights創辦人兼研究部行政總裁Anand Sandwal指，已見部分流動資金流出，反映投資者須看到市場有明顯好轉後才會進入新股市場。
去年上市的新股表現，大多未能吸引投資者興趣，例如Square(代號SQ)於去年底上市，首日掛牌15.46美元，但現已跌至大約9美元。
現市况難做推介活動
普華永道會計師事務所資本市場合伙人Mike Gould表示，一般而言，準備上市的公司，難以在這波動的市况中進行推介活動，因為每日的變化十分大，難以定出合適招股價。
以目前大市的表現，只有具高防守及高盈利，但又急需資金的公司才會考慮上市。
