【明報專訊】美國總統特朗普上任未足一年，已玩轉白宮﹐乃至全世界。隨着蜜月期結束，美國國民對他的容忍度下降，美股超低的波幅指數，以至指數的穩步上揚，或有逆轉的風險。 日前英國BBC網站貼出今年1月28日，特朗普剛上任時的白宮幕僚工作照，隨着首席智囊班農(Steve Bannon)日前請辭，6名內閣核心成員至今只剩下他自己以及副總統彭斯(Mike Pence)。前周五美股對班農的離任並沒有太大的反應，以立投資董事總經理林少陽指出﹐難道美股市場真的百毒不侵﹐固若金湯？抑或壓垮駱駝的最後一根稻草還沒有出現，投資者只能耐心等候市場作出判決。 6核心閣員剩兩人 市場快觸臨界點 林少陽傾向相信市場只是未到一個臨界點，對總統仍有效管治美國投下不信任票而已，但是進入最後倒數的日子，恐怕不遠。 現時支撐住全球市場的最大動力，來自全球超低的利率水平，以及美國以外經濟自去年下半年開始加速復蘇。林少陽一向的看法，是全球通脹持續向下炒的趨勢，是結構問題(包括消費主義過度透支未來消費能力、人口老化)不容易透過減息或QE就能輕易推動通脹，日本經濟自90年代初至今的表現，便是最佳的證明。 因此，在可見的將來，全球利率縱有上升壓力，是周期性的反彈多於結構轉勢。何況，自2009年開始美國經過持續多年的經濟復蘇，今年開始經濟似有降溫之象。投資者與其憂慮美國息口急升，拖垮全球金融市場，不如擔心美國無力加息，究竟會否拖垮其他正在穩步復蘇的貿易伙伴。 林少陽指出﹐中國是繼美國之後，全球第二大經濟體，而且兩國近年的經濟周期不同步，中國的經濟才在去年下半年見底回升，不排除即使美國因為現任總統政策頻頻失誤而令當地經濟陷入困境，其對中國的影響，或不及其他新興市場那麼大。
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