央行堅稱高通脹僅屬暫時 皇銀國銀指價格壓力持續
憂超高支出水平導致更高通脹
【明報專訊】加拿大央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)堅稱，當前的高通脹是暫時的，但加拿大各家銀行的高管卻不以為然，並警告稱價格壓力可能持續存在。
麥科勒姆上周四(14日)在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行會議時曾表示，一旦全球供應鏈正常化，高通脹就可能會消退。但供應的瓶頸「看起來比我們之前想像的更複雜、更持久」，而且通脹率回落的所需的時間，可能比之前預期的更長。
而各家商業銀行的高管的預期，與央行行長的看法有異。主要的分歧點在於，加拿大人要用多長時間，花掉在疫情期間積累下來的數千億元超額儲蓄。當時政府的封鎖政策，讓民眾消費大減，暫時使存錢變得更容易。
麥克勒姆表示，到目前為止，家庭支出數據基本符合央行的預測。但他也承認，如果消費者繼續在耐用品上大量支出，同時開始在餐館和旅行等受疫情限制的服務上支出更多，則通脹率存在相當大的上行風險。
央行保守估計，未來幾年加拿大人將花費大約20%的抗疫儲蓄。但銀行高管則認為，隨着生活開始復常，加人的支出將遠不止於此，而超高的支出水平，可能會導致更高的通脹率。
物價漲幅已超央行預期
央行的目標是將消費者物價指數年增長率保持在1%至3%之間，但自4月以來，物價漲幅早已超出這個目標區間，8月份達到4.1%的18年來高位。
國際貨幣基金組織本周表示，預計到明年年中，大多數發達經濟體的高通脹率將下降，但該組織也警告稱，如果供應鏈瓶頸導致通脹預期失控且工資螺旋上升，各國央行需要準備迅速做出反應。
加拿大皇家銀行首席執行官麥凱(Dave McKay)上周三表示，持續的通脹正在形成，價格也會不斷增長。
加拿大國家銀行(National Bank of Canada)首席執行官瓦雄(Louis Vachon)上周四也表示，當作為全球經濟主要威脅的疫情消退時，通貨膨脹將很快成為第一大宏觀問題。
「人口老齡化的人口結構，加上近年來較低的移民水平，減少了勞動力供應。6個月內不可能扭轉這種局面。儘管疫情對供應的短期影響最終會緩解，但地緣政治是另一件事，它現在正在重整供應鏈。那是更持久的。」
他還警告說，應對氣候變化也可能會加速通貨膨脹，因為需要大量投資來降低碳排放，並可能推高一些能源價格。麥凱則認為，氣候變暖影響加拿大油菜籽和泰國橡膠的產量。
銀行高管們還很擔心美聯儲的貨幣政策。到目前為止，美聯儲一直推遲縮減量化寬鬆(QE)計劃的規模，更有可能在更長的時間內維持低利率，即使美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，美聯儲可能會在今年晚些時候開始縮減購債規模。
相比之下，加拿大央行一年前開始縮減量化寬鬆計劃的規模，現在每周購買價值約20億元的政府債券，低於疫情開始時的50億元。
分析師普遍預計，加拿大央行將在10月27日的下一次利率決定中進一步削減債券購買規模。
不過商業前景調查發現，加拿大企業對未來的銷售增長持樂觀態度，但又面臨嚴重的產能限制。65%的受訪者表示，他們將遇到一些困難或重大困難，以滿足意外激增的需求。
勞工短缺薪金增轉嫁客戶
最大的問題是勞動力短缺。加拿大的銀行對企業的季度調查顯示，加拿大企業正在努力應對勞動力短缺和供應鏈中斷的問題，許多企業計劃通過提高工資和將增加的成本轉嫁給客戶來應對。
儘管加拿大的失業率目前仍高達6.9%，但公司在吸引工人方面遇到了困難。超過三分之一的受訪者表示，勞動力短缺限制了他們滿足客戶需求的能力。此外，71%受訪者表示勞動力短缺比一年前更加嚴重，而只有7%受訪者表示不那麼嚴重。
公司被迫提高工資。57%的受訪者表示，他們預計明年的勞動力成本將高於去年，而只有7%的受訪者預計勞動力成本會降低。公司報告說計劃將增加的勞動力成本轉嫁給客戶。
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