加國股經

Jeff Lee

歐美股市上升，加股也升。多指(+0.15%)領升界別是原材料、非必需消費品和工業，帶跌的是必需消費品、電訊和公用。

加股的形勢有一個特別現像，多指位處2011年高位水平，由2014年2月21日至今，就是在14,160-14,406之間(圖一)，幅度只有1.7%。

相比之下，標普500同期幅度是2.6%，歐洲SX5E指數幅度是6%，恆生指數是8%。多指可以說是悶得發慌。現在多指可以說是高位消化，也可以說是高位派發。

多指有出現技術沽售信號，但很多強勢股又找不到沽售壓力的痕�[。

一個可以的解釋是資金不肯從加股撤走，使可以出現技術調整的股份一直支持不下，偶有小回便又回升，科技股Constellation Software(CSU)和銀行如Toronto-Dominion Bank(TD)便是好例子。面對這樣的走勢，買又不是(既有風險又無大回報率)，沽又不是(怕買不回來)。界別方面，原材料股是波幅較大的界別，現在受息口上升和長倉平倉的壓力。財務股／科技／能源股指數(圖二)的走勢仍偏強，這三個重磅界別的穩定直接支持了多指的高位徘徊。

以目前走勢而言，多指的值博率並不吸引。但因為加股市場窄，資金沒有很多選擇，只有停在一些基金愛股，使這些股份變為雞肋。

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