【明報專訊】中國大陸股市今年以來的表現世界最差，如果北京及華盛頓的貿易戰持續，情況還會更糟。上證指數自今年1月24日創下新高後，目前已跌了23%，深證成指也已跌了22%。美國標普500指數自1月26日創下新高後，目前才跌約4%。

富國銀行(Wells Fargo)策略師們認為，美中爆發全面性貿易戰的可能性只有10%，但他們也認為兩國和解的機率亦有10%。不過，曠日持久談判的可能性也有80%，中國股市將持續受壓動蕩。

富國銀行全球市場策略師多尼沙努(Peter Donisanu)表示：「我們的基本觀點是：綁好你的安全帶。在持久性的談判中，美中有可能很快解決爭端，也有可能爆發全面性的貿易戰。」

多尼沙努表示：「廣義而言，貿易戰對經濟有什麼樣的影響最為重要。中國經濟成長目前已有放緩跡象。如果中國經濟受貿易戰影響而全面衰退，對世界亦會有不利的影響。如果美國亦受影響，情況將會變得更糟。」

多尼沙努指出，即使美中發生貿易戰，中國市場對世界而言仍有吸引力。他說：「我們認為亞洲新興市的基本面仍未變。」富國銀行也認為由於新興市場市值已下降，更利於投資。

BlackRock策略師們也表示，現在亞洲新興市場正提供最大的機會。不過中國經濟放緩及貿易戰仍是顧慮。BlackRock也指出，發展中國家的經濟改革及公司持續擴張亦是正數。中國經濟成長及公司盈利都很實在。由於美中貿易戰升高，中國人民銀行已放鬆貸款，企圖刺激國內經濟成長，以減輕貿易戰對國內經濟的影響。

中國人民幣最近已貶值至去年11月以來的最低點。此一情形令人懷疑中國有意藉人民幣貶值在貿易戰中取得上風。

許多貨幣策略師都不認為中國會將人民幣當作一種武器。IFF貨幣策略師瑞都(Dylan Riddle)表示：「我們認為中國不會蓄意貶值人民幣，這為這樣做將會使投機性的資本外逃，與刺激國內經濟成長的目標背道而馳。我們也認為，最近人民幣貶值，只是在升值過久後一次修正。當然，亦帶有對貿易戰不滿的信號。」