估值過高 Costco遭潑冷水 票降級 股價下挫2%

[2019.09.12] 發表

【明報專訊】根據Oppenheimer證券行，投資者對於貨倉式零售商Costco太過樂觀。該證券行周三將此前股價一路飈升的Costco股票評級從跑贏大市調降為大市同步。

Costco股價周三跌2.12%，或6.31元，收290.69元。

Oppenheimer分析師帕利克(Rupesh Parikh)在致客戶的一份備忘錄中寫道：「當我們展望未來，由於Costco的股值已過高，很難再有上漲空間。」

今年以來，Costco股價已上揚逾45%，遠勝於標普500指數的18%。強勁的核心毛利率表現及在中國開設新店均對股價上漲有相當大的助益。帕利克表示，Costco的股值目前已遠高於過往的高峰水平。

由於Costco股價曾飈升至297元左右，故Oppenheimer將其目標價從295元調升至300元左右。

Costco股票交易價格為未來12個月共識市盈率預估的34.5倍，及未來12個月企業價值╱稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的18.5倍。帕利克表示，這兩項估值都遠高於以往的高峰。

就2020及2021兩年而言，Oppenheimer估計Costco每股盈利分別為8.4元及8.95元，低於目前的共識預估8.55元及9.21元。

帕利克雖然調降Costco的股票評級，但他仍表示Costco在消費必需品及零售業中仍是翹楚。

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