Actuant具25%上升空間
股價偏低 明年度盈利料回升

[2015.02.09] 發表

【明報專訊】重型工具生產商Actuant(代號ATU)受油價下跌影響,股價自去年6月至今已下跌約34%,屬偏低水平,即使油價沒有大幅回升,預期未來18個月,其股價有望上升25%。

Actuant上周五收報24.3美元,25%上升空間,即可上見30.38美元。

Actuant旗下知名品牌Enerpac的液壓工具產品,主要在建築業及廠房內使用,但佔整體收入28%的業務,則與產油業掛u,該業務主要是向離岸油井提供維修工具,但由於油價持續下跌,令該業務大受打擊。

有分析指出,投資者不要只專注Actuant受油價下跌所造成的影響;Actuant現股價24.3美元,相當於其流動現金回報率接近10%價格交易,但與整體配件業務預測比較,則有逾20%折讓,即使油價不作大幅回升,以及包括歐洲、農業及礦業等低迷範疇復蘇,其股價仍有能力在未來18個月內上升25%,令股價重返30美元的水平。

佔Actuant整體收入約30%比重,及佔整體盈利50%比重的工業部門,預期將錄得輕微增長,其資本再分配策略,更將發揮推高股價的作用。

Actuant預期今、明年度將分別錄得3億美元流動現金,淨負債相當於除稅息後盈利的1.8倍。

RBC Capital Markets分析員Matthew McConnell早前發表報告,預測Actuant本年度將作出4億美元資本再分配行動,即使令債務水平提高,但可更靈活地使用資金作回購股份,及作小型收購。

市值應每股37美元

Gabelli & Co.分析員Justin Bergner表示,建議Actuant不要作出超過1億美元的收購行動,以及分拆工業部門;Bergner表示,以Actuant的2016年度盈利預測計算,其市值應為每股37美元。

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