|
|
 |
|
|
|
【專家教路】張兆聰﹕基金全倉出擊 後市存隱憂
(2018/1/15)
恒指跌73點，收報31,338點，成交金額1685億元。港股止步於14連升，全市逾千隻股份下跌，幾個熱炒的板塊均出現顯著跌幅，如內房、資源建材等。騰訊（0700）新高後倒跌，港交所（0388）高見280元顯著回落跌近1%，匯控（0005）未能承接ADR強勢收84.1元，平保（2318）上五創收市新高昨日破頂，最高曾見90元。大升市的調整，往往來得急勁和全面，但大家汲取去年的經驗，被震走的可能性不大。筆者亦傾向今次回落幅度有限，惟從基金的現金水平來看，並非全無風險。
恒指曾高見31,733點，距歷史高位點僅一步之遙，但重要關口前往往較波動，適逢A股又無故從高位急挫，港股終於下跌。中金看好濠賭股，給予金沙中國（1928）目標價高達49.8元，刺激股價升5.5%，創52周新高；最落後的澳博（0880）亦升逾5%。融創（1918）、金茂（0817）先後配股，市場憂慮陸續有來，加上近3周累積升幅驚人，內房股普遍受壓，恒大（3333）、融創和碧桂園（2007）跌幅介乎4%至6%。
融創金茂先後配股 內房股受壓
鋼價煤價下跌，市場消息指宏橋（1378）以每股9.6元、較停牌前折讓10%配股集資還債，周期性股份全面受壓。油股亦見獲利回吐但跌幅不大，油服沽壓較大，龍頭中海油田（2883）跌2%。始終是一個高啤打值的行業，大家都抱炒賣心態。
值得留意的是，安東（3337）和宏華（0196）表現相當強勢，前者升逾5%，後者以全日高位0.92元收市，逆市走強的股份，後市可看高一線。當然，也不排除會有炒高配股的可能。
安東宏華逆市走強 後市看高一線
昨日調整市成交激增，港股在31,000點之上依然有承接力，另一利好是散戶偏向看好熊證。恒指熊證成交佔比連續4個交易日超過40%，散戶都不相信恒指升勢能持續，亦有券商指出，昨日過夜資金牛熊比例為1比2，盤路較傾側，其中牛證收回價重貨區在30,800點附近，熊證收回價重貨區在32,000點附近。
當然，以大市高達1600億元的成交額，牛熊證應難以左右大市，一切還得看機構投資者。筆者昨日粗略地看一看今年中國股票基金的表現，普遍升逾7%與MSCI中國指數看齊。但跟去年有點不同，一是不再全面重倉科技股，即使騰訊仍幾乎是所有基金的第一大持股，但比重很少接近10%的上限，多是介乎6%至8%，阿里巴巴則更少，較多是5%左右。另外，雖然五大持股中，除了科技股之外，多數是建行（0939）、工行（1398）及平保，但也開始出現了一些「稀客」，例如中國人壽（2628）、中移動（0941）兩隻大落後股份。從基金的倉位分配來看，顯然都傾向更分散投資，亦開始部署炒落後。短期來看，阿里在190美元受阻，騰訊在440元以上亦未能站穩。但假如兩者今年意外再爆上，基金或會被迫追貨。
此外，基金所持現金處於極低水平，絕大部分都不足1%。從好的方向看，基金經理都非常積極，只要有資金流入便會悉數入市，這也解釋市場板塊輪動快速，但指數卻是持續走高。惟一旦市况真正逆轉、資金流走，港股就會全無買盤支持，跌勢會非常恐怖。
倘盤路逆轉 港股無買盤支持難阻跌勢
事實上，就算在美股，理論上用於對冲的VIX指數，卻出現了淨空倉，意味投資者已全倉出擊之餘，還造淡VIX來加碼押注市場上升，一旦盤路逆轉，後果可想而知。
張兆聰 還看今朝
|
|
|
|
|
|
|
|
| A D V E R T I S E M E N T |
|
| |
| |
| |
|
|
|
| |
| A D V E R T I S E M E N T |
|
| |
| |
| |
|
|
|
