中美貿易衝突升溫之際，美國政府之前採取幾輪規模較小的關稅措施，對美國消費者的影響逐漸浮面。《華爾街日報》表示，加徵關稅對美國經濟的影響就像加稅，雖然目前影響較小，但仍會降低實際國內生產總值，並拉低實際薪酬水平。最近幾周，美國更多關稅措施生效，且威脅要擴大關稅規模，對美國經濟的影響將會加劇。

關稅會提高進口商品的價格、增加消費者的成本，但對毋須繳付關稅的本土生產商有利。美國今年首批關稅措施，是1月時向進口洗衣機徵收20%關稅。理論上，關稅是由進口商繳付，但進口商可將其成本轉嫁消費者。洗衣機關稅很快已導致美國洗衣機漲價。美國勞工部的消費者價格指數(CPI)的洗衣設備分類指數，在過去3個月累計上漲17%。這是12年來，洗衣設備價格最大的3個月升幅。

消費者暫未察覺物價變化

消費者不會經常購買大型家電，可能不會注意到這種價格變化，且大型家電在消費者價格指數的比重更是微乎其微。法興董事總經理Stephen Gallagher向《華爾街日報》稱，對部分行業來說，關稅肯定會產生一些重大影響，目前影響還未涉及宏觀經濟，不過可能會發展到這一步。

特朗普在3月1日宣布對進口鋼鋁產品徵收關稅，並對日本等國家即時生效。歐盟、加拿大和墨西哥獲延遲生效，但相關豁免已在本月初到期。不同類型的鋼鋁產品價格即時上漲，創多年來最大的3個月升幅。價格升幅暫時尚未遠高於這些金屬價格的通常波幅，目前只有小部分金屬價格升幅，轉嫁到最終消費品價格之上。

企業成本增 最終損職位

一輛汽車包含幾百磅的鋁材，自開始加徵鋼鋁關稅以來，汽車價格沒有明顯上漲。近期汽車銷量微跌，反而可能因為利率上升，而非消費者意識到鋼鋁關稅的影響。美國商務部長羅斯(Wilbur Ross，圖1)曾展示幾罐金寶湯(Campbell Soup Co.)罐頭，說這些罐子的鋼材只值幾美仙。羅斯的看法是，多數消費者不會察覺到關稅的影響。不過市場人士遠比消費者敏感。關稅已對金寶湯產生了負面影響。2月以來，該公司股價累計下跌14%，並將部分原因歸咎於鋼鐵關稅衝擊其利潤。

消費鋼鐵的美國公司，遠多於生產鋼鐵的美國公司。這些關稅措施會增加企業成本，削弱利潤。這種連鎖反應，降低公司招聘的可能。金寶湯等公司受到的衝擊，說明了關稅效應為何會令新增職位減少。

惠而浦﹕關稅令成本增3.9億

截至去年中，美國鋼鐵消費類企業共有29,288家，員工總數超過90萬人，它們正面臨價格上漲的問題。相比之下，美國的鋼鐵製造企業只有916家，員工總數為8萬人，它們正受惠於價格上漲及競爭減少。惠而浦(Whirlpool Co.)雖是洗衣機關稅的直接受惠者，但它同時也是金屬消費者。在洗衣機關稅公布後，惠而浦股價躍升12%，但如今股價已由1月底的高位下挫兩成。惠而浦在4月的第一財季業績報告稱，鋼鋁關稅將令公司成本增加5000萬美元。

鋼鋁關稅不斷擴大，如今加拿大、墨西哥和歐盟也成為徵稅對象。美國對上一周還宣布對價值500億美元的中國進口貨品加徵關稅，預料其對美國消費者及企業的影響將愈趨明顯。這種影響類似於導致通脹上升的加稅，可減少實際國內生產總值。