最近美加股市高位反覆，投資銀行之中不乏看淡的觀點。科技股在上周初從高位急跌，更是使投資者緊張，擔心科技股是否見頂。

皇家銀行美國股市策略主管 Lori Calvasina認為科技股沽售仍未完結。他在四月份調低科技股比重，現在仍然建議沽售。他相信2018年第二季是一個轉捩點，投資者會對科技股盈利和長期預測失望；交易所掛牌基金流向惡化；監管壓力上升；情緒轉壞華爾街研究員的買入建議減少；納斯達克指數波幅上升；皇家銀行六月調查顯示機構性投資者傾向沽出科技股和動力科技股；雖然下跌了，科技股仍然昂貴，市盈率(圖一)比標準異差高出1.18；盈喜和盈測調高開始放緩；強美元對有國際業務的科技股是頂頭風；持有科技股高於比重的增長基金會套利。

看好的觀點則有Bernstein策略師Noah Weisberger認為現在基本因素仍然支持市場，不單止科技股，認為整個周期反彈已經完結的說法是為時尚早。瑞士信貸Jonathon Golub指出投資者低估了科技公司和互聯網零售股營業收入上升的機會；這些股份只佔標普500銷售額14%，但等於市場盈利增長41%。

有關科技股的爭論永遠都不會停止，正如股市究竟是向上抑或向下都一定會有不同意見。實際上，科技股並不是一塊鐵板，內�埵酗ㄕP界別不同公司。最簡單的就是四大動力科技股亞馬遜、臉書、谷歌和Netflix在今次盈利公布便有不同成績不同股價反應(圖二)。因此與其爭論科技股是否見頂，不如留意哪裡一個界別那一間公司的盈利增長能夠保持向上，哪一個界別那間公司盈利增長將會向下，那才是選擇的關鍵。市場是最終的仲裁者，以納斯達克指數為科技股代表，現在科技股並未有轉勢向下的�[象。