歐QE威猛不如美QE 熱錢流入中國料不多
據新浪財經報道，歐央行宣布啟動QE計劃，雖QE的推出市場早有預期，但規模和結構仍優於市場預期。分析認為歐元仍有下行空間，短期利好大宗商品和風險資產，長期來看，歐央行QE將不如美聯儲QE威猛，其對更寬泛資產價格上漲的推動力，是弱於美聯儲QE。
QE後歐元仍有下行空間
歐央行宣布啟動QE計劃，雖QE的推出市場早有預期，但規模和結構仍優於市場預期。
自3月份起每月購買600億歐元公共及私營部門債券直至2016年9月，則總計購買1.14萬億歐元(約1.31萬億美元)，規模超出市場預期的上限(5000至1萬億歐元)。
購債結構上，不僅按各國央行在ECB出資比率分配，歐央行自身承擔購買比例中的20%，即其餘80%的資產購買不承擔風險共擔，這一點優於市場預期。
至於對中國的影響，分析如下：
貿易渠道：短期來看，由於QE規模遠超預期，歐元仍有下行空間，從而助推美元指數進一步上行。由於人民幣匯率與美元掛鈎，美元走強會帶動人民幣有效匯率進一步走高，損及出口；歐版QE的推出使得全球貨幣競爭性貶值進一步加劇，人民幣匯率也將面臨更大的貶值壓力，居民企業部門的結匯意願將進一步下降，外匯佔款低速增長的態勢將持續。
中長期來看，歐元區經濟回暖，有利於從需求端拉動中國出口。
中國在歐盟27國前十大進口國中佔比最高。
金融渠道：外圍流動性寬鬆，有利A股風險偏好改善。部分資金可能選擇流入國內，但考慮到國內經濟基本面的不確定性，以及美元的上行趨勢，分析認為資金流入可能有限。
對比歐美貨幣寬鬆後A股的市場表現，美聯儲QE對A股推動力明顯強於歐央行寬鬆。
不過，有色金屬板塊均可以獲得相對大盤的收益。
值得一提的是，分析認為歐央行QE將不如美聯儲QE威猛，原因是，不僅是由於美元在國際貨幣體系中的主導地位，最大的區別在於：美國主要以直接融資為主，而歐洲(包括英國)和日本，則主要以銀行信貸等間接融資為主，其金融市場不如美國發達。
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