特朗普「大花筒」 美今年舉債倍增
在美國共和黨的特朗普政府去年初上台前，民主黨政府任何增加「國內開支」的項目都被共和黨人視為洪水猛獸，他們質疑民主黨增加開支會擴大赤字。當參議院在2009年通過價值7870億美元的刺激措施來應對金融危機，當時共和黨籍的參議院少數黨領袖麥康奈爾(他現為參院多數黨領袖)稱，這次投票是「史上最昂貴的投票之一」，美國人都想知道將如何填氹。眾院當時更沒有任何共和黨人投票支持這項措施。時隔8年，美國經濟早已從衰退中恢復，共和黨人卻似乎把財政紀律拋諸腦後，投票支持特朗普政府推出更昂貴的減稅及刺激措施，預計未來10年內，美國聯邦赤字將額外增加1萬億美元至1.5萬億美元。今年聯邦政府要借入的債務更是2017年的兩倍。
根據白宮公布2019財年預算案，總開支4.4萬億美元，當中包括7160億美元軍費，按年增10%。《紐約時報》表示，聯邦政府每年的赤字已接近1萬億美元，國債已突破20萬億美元大關。單在今年首季已要借入4410億美元的私人持有債務，金額是2010年以來最多。政治新聞網站Politico引述知情人士稱，共和黨對增加國防開支的興趣，較減少財赤更大。
特朗普政府在與墨西哥邊境興建隔離牆的10年計劃，所需撥款達180億美元，又打算用上2000億美元公帑推動基建。
共和黨支持者 財政傾向自由派
財長梅努欽否認特朗普政府只會大灑金錢，稱白宮非常關注前民主黨政府在過去8年間累積債務的速度，又否認減稅措施會令財赤加劇的批評。美國新聞媒體Axios指出，特朗普成功上台，顯示很多共和黨支持者都依靠醫療補助和社會保障等福利，這些選民在社會觀念上保守，但對政府財政的看法偏向自由派。接近共和黨領導層的消息人士向Axios稱，共和黨的基礎，並未像奧巴馬時期的形象般財政保守。
華爾街憂財政失控風險驟升
然而，金融界正對政府開支發出警告。國會前稅務經濟師、現經營Davis Capital Investment Ideas的Pete Davis向《華盛頓郵報》稱，一些華爾街客戶因為憂慮財政政策失控，開始談論2019年或會經濟衰退，恐政府大量舉債帶來很大的風險。今年是特朗普上台後負責的首個全年預算。美國財政部上月公布，聯邦政府在本財年將借入近1萬億美元，金額幾乎是2017財年借款額的兩倍。
聯邦政府本財年借貸倍升
根據財政部的公布，本財年將借入9550億美元，是6年來最高的借款額，較去年借入的5190億美元大幅增加。財政部預測，明年需借入逾1萬億美元，後年更需要借入逾1.1萬億美元。國會預算辦公室將借貸增加，部分歸因於稅改後令稅收降低。
美國財政部前高級顧問、現任Evercore ISI財政分析主管Ernie Tedeschi稱，這是美國首次在非經濟衰退期間如此大幅增加借款。在列根政府時期，因為軍費增加而增加發債，特朗普如今同樣提倡增加軍費。白宮和華爾街中人以往一直認為，美國政府可一直對外發債，因為世界各地的投資者都渴求這避險資產。但市場需求仍可能會有一定限制，尤其是當通脹開始上升，投資者寧可沽出債券，投資回報較高的股票。
通脹回升 不利美發債
聯儲局最看重的通脹指標——核心PCE物價指數在1月按月升0.3%，為1年來最大升幅。美國10年期債券孳息率近期逼近2.9厘，接近4年高位。由於美國經濟好轉，聯儲局開始縮表減少買債，也令美國財政部急需尋找國債新買家。《華爾街日報》表示，對於那些本國債券回報率仍較低的國際投資者來說，美國國債孳息率上升本應令其更具吸引力。但來自這些投資者的買盤很少，因為外匯對冲成本上升，使購買美國國債變得不太划算。
