財務股佔多倫多綜合指數42% , 因此是多指數升跌 的重要關鍵。現在加拿大股市新高, 但是財務股仍然卻是落後。不少投資者看淡加拿大財務股, 加拿大大銀行的沽空比率升了13%, 流通股份平均有3:47%被沽空, 比一年前上升25%。帝銀的沽空比率最高, 達到6.4% ; 皇家銀行比率最低, 只有1.5%。帝�坐]是四大銀行中表現最差的(圖一)。

樓價昂貴以及高家庭債務是看淡加拿大銀行股的主要原因。樓價高企, 一旦下跌, 銀行按揭貸款有機會出現壞賬。銀行為了控制風險，加拿大按揭貸款增長下降至17年低位。十二月份住宅按揭增長上升3.1%至1.55萬億加元，是2001年5月以來最慢增幅，比兩年前增幅下降一半。銀行為了抵消按揭貸款增長下降，需要開拓其他業務，透過商業借貸的低雙位數字增，抵銷了貸款增長的下降，銀行貸款整體增長上升4.5%。不過這也會使銀行在商業周期回落的時候增加風險。

看淡加拿大銀行股一直是一個表面說得通, 但實際不成的觀點。因為加拿大銀行股雖然表現差於大市，但是仍然是上升的。

而且六大銀行平均股息率達到4.4%，沽空成本昂貴。不過，看淡銀行股賺不到錢，但是買入銀行股也不是最好的投資方向，因為今年表現最佳的界別能源股、資訊科技和醫療保健股都遠遠拋離銀行股。同時，銀行股本身也落後多指(圖二)。