鮑威爾周四演講倘未提對策 研究員警告股市反應勢劇烈 近期股市動盪及債券孳息率倒掛

[2019.08.19] 發表

【明報專訊】聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell，圖)預定本周四在全球央行年度經濟座談會(Jackson Hole Economic Policy Symposium)中的開幕式演講對華爾街股市下一波的走勢將有決定性的影響。

市場研究員畢昂可(James Bianco)警告，鮑威爾在此一演講中若未對最近股市動盪及債券孳息率倒掛提出對策，股市反應將會非常劇烈。

雖然股市上周五大幅反彈，主要指數仍出現連3周下跌。道瓊斯工業平均指數，標普500指數及納斯達克綜合指數目前都較歷史性高點低至少5%。

上周股市動盪主要是因為10年期國庫債券孳息率出現2007年以來首次低於2年期債券孳息率。此一孳息率曲線倒掛現象被視為經濟衰退的先期指標。

根據畢昂可，華爾街熱切期盼聯儲局繼續降息，因為美國利率與開發中國家相比仍屬偏高。他認為鮑威爾在9月份的議息會議後，應再降基準利率0.5%。

在本周四全球央行年度經濟座談會開幕式演講中，鮑威爾可能會有安撫市場的談話。他在今年1月初及6月都曾在演講中暗示聯儲局的貨幣政策會維持經濟的持續擴張。

畢昂可希望鮑威爾本周四仍會這麼做。他說，如果鮑威爾的致詞僅僅是歡迎全球央行首長，而未觸及市場問題，那將是一大錯誤。

畢昂可說：「鮑威爾若不觸及市場問題，那將是最糟之事。次糟之事是他的談話被解讀為『我們只會降息0.25%，然後視情況再決定下一步』。果真如此，市場將會跌破眼鏡，然後說『你還是不懂，我們需要你降息速度更快些』」。

目前，畢昂可仍抱持最樂觀的期望，預期聯儲局下個月會大幅降息。畢昂可說：「如果鮑威爾能夠降息0.5%，市場將會大幅反彈。」

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