中概股回歸A股潮今年料延續
中國互聯網股前景獲看好
【明報專訊】中國概念股回歸中國A股的趨勢料於2016年持續出現，且已有多隻中概股為回歸而作出部署，回歸的主要原因，是在中國A股市場獲得更高估值，且西方投資者對中概股的會計及透明度均存有疑慮，令股價偏低；雖然如此，但亦有證券商繼續看好中概股的前景，給予多隻中概股「吸納」投資評級。
首11個月獲私有化建議是4年總和
數據顯示，去年首11個月共有34隻在美國上市的中概股接獲私有化建議，數字相當於之前4年的總和，近期最新一項私有化建議，是奇虎360在聖誕前達成，參與奇虎360私有化計劃的財團，包括中信國安、金磚絲路資本、紅杉資本中國、泰康人壽、平安保險、陽光保險等；而奇虎於去年6月時已宣布接獲私有化建議，且鎖定私有化後會回歸中國A股市場。
早前有報道指出，據一項不完整的數據顯示，搜狐、完美世界、噹噹、YY、世紀佳緣、陌陌、中手游、淘米、樂逗、世紀互聯、人人、易居、空中網等多隻中概科網股正進行或已經完成私有化程序，計劃回歸中國A股市場。
中概股回歸中國A股市場後股價多大幅上升，如巨人網絡及分眾傳媒，均成為2015年第四季升幅最大股份，而世紀遊輪、七喜控股及銀潤投資，經資產重組以來股價累積升幅分別為5.21倍、2.58倍及2.3倍，中安消股價則在2年內上升逾3.3倍。
有證券業人士指出，由於中國資本市場制度逐步走向完善，及可享有更高估值，故中概股回歸趨勢料持續。
市場人士表示，中概股在美國的預託證券被低估，是中概股回歸中國A股的最主要原因；根據數據顯示，截至12月中，在美國上市的183隻中概股，平均市盈率為43.05倍，中位數14.82倍，若在中國A股市場，平均市盈率為213.05倍，中位數為78.84倍。
中國證券商中金估計，逾30隻中概股已回歸中國A股市場，日後較大機會回歸中國A股市場的中概股，須包括市值較少、股權集中、外資股東支持及增長前景佳等因素。
已借殼在中國A股上市的中概股，例如世紀遊輪、七喜控股、銀潤投資及宏達新材等，均擁有數項特徵，包括市值較少，小股本，近3年業績表現不理想、經營倒退情况較嚴重。
高盛給阿里京東唯品會「吸納」評級
另外，高盛繼續看好中國互聯網業，繼續給予阿里巴巴(代號BABA)、京東(代號JD)及唯品會(代號EVIPS)的「吸納」投資評級；因預期中國網上購物的趨勢持續強勁，由2014年至2020年，網上交易額按年累積升幅達24％，到2030年的交易額將達1.5億美元，佔整體零售額約22％，若計入餐飲及燃料業，比重更高達30％。
高盛認為，至2025年，中國人口中，有一半人會透過互聯網進行購物，且成為消費主流。
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