銀行無空間放貸 降準勝減息

[2015.02.05] 發表

多家投行預期央行會在春節前後減息,不過,央行卻在昨日突然「降準」。市場人士認為,去年底減息的實際作用不大,「降準」在此刻更為有效。此後,減息和降準將會配套應用。

交銀國際首席策略師洪灝認為,降準可以釋放6000億元人民幣流動性,選擇在此時降準,是為了給市場一個「意外驚喜」。因為央行一路在引導股票市場延遲對於降準的預期,此時出台將提振股市情緒。

他認為,減息對於融資無作用。去年減息之後,民間融資成本反而增加。「減息」是價格工具,在銀行「差錢」、供需失衡的情G下已經喪失效用;存貸比的上限導致銀行不願意放款。此次降準之後,銀行可貸款項增加,為未來的「減息」帶來空間,今後兩者作為配套措施,效用將會增大。

隨茈禶~海外投資的增長,中國去年四季度資本帳戶錄得歷史最大規模逆差912億美元。昨日,央行將人民幣兌美元中間價上調0.08%至6.1318,比前一日的收市價高出2.06%,鑑於每天人民幣波幅為中間價上下2%,昨天的中間價等同人行逼人幣升值。

中信銀行首席經濟師廖群認為,如果人民幣形成貶值預期,將會導致資本流出,因而不會將競爭貶值作為手段。但會默認一定程度貶值。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出,此次降準屬於「試探性」,幅度較小,不及預期,影響也將不大。因為大幅的減息和降準都會增加人民幣貶值的壓力。

不過,興業銀行首席經濟師魯政委指出,降準是對全球性寬鬆作出反應,人民幣匯率將進入貶值通道。

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