百事藉分拆可上見144美元
【明報專訊】業務分拆在美國企業中十分流行，例如Gannett及時代華納均已將增長緩慢的報章及雜誌業務分拆成獨立公司，專注發展高增長的廣播與有線業務；但擁有116年歷史的百事(代號PEP)，至今仍不接受這項行動，持有百事股權的活躍投資者Nelson Peltz表示，百事股價目前處於91.6美元，但其市值應達144美元。
Peltz透過持有的Trian Partners，於去年夏季入股百事；Peltz表示，股東對百事的現狀甚感不滿，因百事至今仍不釋放其應有價值，不分拆飲料業務。
目前，百事的六成盈利主要來自擁有Fritos、Doritos及Lay's等品牌的Frito-Lay零食部門；多年來，部分投資者一直抱怨其軟飲業務拖累快速增長的零食業務，影響集團增長。
Trian目前持有12億美元百事股份，Trian曾於2012年迫使卡夫分拆，及將Heinz起死回生；Peltz入股百事後曾表示，會對百事作出行動，包括爭奪代理權及董事局席位。
但百事管理層已作出回應，包括今年2月宣布，延長5年，涉資數以十億美元計的成本節省計劃，期望可將架構縮減，重新「裝備」製造業務，擴大自動化系統，及改善分銷網絡，預期本年度透過派息及股份回購，向股東回饋87億美元，總額較2013年度多35％。
但百事仍強調，會堅持其「統一力量」的政策，即軟飲及零食業務並存；百事財務總監Hugh Johnston曾表示，兩項業務並存對集團有好處，有利採購及供應鏈。
UBS分析員Stephen Powers表示，Peltz的壓力，已對百事構成影響，該集團的部分業務已有改善；Powers最近將百事的投資評級提高至「吸納」，目標價亦提高至100美元。
德意志銀行分析員Eric Katzman表示，投資者的壓力，令百事管理層重整其投資組合、經營策略及成本控制，對百事前景有幫助。
自Peltz於去年4月宣布透過Trian入股後，百事股價至今已升11％，且接近歷史高位。
