專家憂加息太急致經濟衰退 提早回升有利穩定市場

[2016.10.04] 發表

【明報專訊】根據銀行經濟專家的看法﹐加拿大樓市場終極風險不是利率掉頭回升﹐而是加息的速度太急。

超低利率隱藏不利因素

加拿大中央銀行去年兩度減息﹐將隔夜利率調低至0.5厘。加拿大帝國商業銀行副首席經濟師泰爾(Benjamin Tal)表示﹐超低利率令到一些不良因素不易為人所知﹐當利率上升時才浮現。

利率處於低位所造成的影響是刺激借貸。低息一方面令到置業較為容易負擔﹐另方面也會導致家庭負債增加。事實上﹐現時的家庭債務水平正處於歷來高位。

泰爾表示﹐加拿大中央銀行不斷就債務的累積及屋價過高提出警示﹐但同時卻傾向於減息多於加息。

不過﹐這名專業家建議加息﹐而且是愈早愈好﹐因為有助避免日後可能出現衝擊。

他解釋﹐利率維持在不正常的低水平愈是持久﹐經濟依賴低息的風險也隨之增加﹐甚至乎利率日後溫和但迅速的掉頭回升﹐也可以帶來衰退的效應。

他認為﹐在未來2至3年﹐早些開始及緩慢地加息﹐將會帶來保障﹐有助避免逼於無奈急速將利率上調﹐拖垮樓市。

美在年半曾加息14次

本個世紀初期﹐美國也曾出現為期數年的利率超低期。前聯邦儲備局主席格林斯潘(Alan Greenspan)由2004年6月開始加息﹐至2006年1月離職之前的1年半之內﹐合共加息14次。

很多人認為是格林斯潘造成美國樓市泡沫。

泰爾表示﹐可幸的是﹐目前仍然有時間﹐加拿大中央銀行可以提前加息﹐但應該緩慢地進行。

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