【明報專訊】獨立分析員胡孟青說﹐蘋果(Apple Inc.)是一家水浸巨企，資金太多，出路有限。多年來，蘋果手持大量現金，不斷向股東大派紅封包：加派息或是回購股份。但蘋果這次徹底改變做法，對於手持巨額現金的處理方法，就是交稅。

它早前就公布，在美國政府新稅制下，按照一次過15.5%稅率，將海外資金調回美國，需要支付380億美元稅款。

以稅款計算，這間大型企業會分幾年時間﹐將目前海外大約2,450億美元調回本土。

380億美元是很多企業夢寐以求的盈利、可動用現金流，蘋果願意上繳美國政府，當然有本身盤算。最明顯不過是，公司以往回購股份，大多數是靠低廉成本發債應付，這次決定是否意味﹐以當前資金及債市環境﹐此路已不通？

胡孟青估計﹐以蘋果的實力及影響力，它沒必要刻意取悅白宮，但它的行動必然有示範及帶頭作用。粗略估計﹐目前美國巨企存放在海外的現金超過2萬億美元，相當於聯儲局資產負債表的一半，莫說全數，只要是一半從海外調回，影響之大，其實不容低估。

她認為﹐外界著重的可能只是蘋果調錢回國的決定，卻忽略它未來5年，在美國數以百億美元規模的投資計劃，並預計會為美國經濟貢獻多達3,500億美元，這可能比短時間一次過調回千億美元，更有長期及深遠影響。

按蘋果初步的計劃，在美國增加投資，主要是興建數據中心，在美國本土建立生產線，承諾在美國製造﹐聘用美國員工、生產高科技產品的代工商及製造商，這點無疑是蘋果營連模式的重大改變。以往蘋果只設計，不生產，現在的安排，雖未至到一站式營運，但它在工序、代工商、及生產支配上，影響力就會更大。

胡孟青指出﹐蘋果太大，產品太多，太受歡迎，近年的部件供應鏈問題，以至再早前的代工商工人問題，變相將蘋果騎劫過來，於是近年一直銳意開拓在美洲生產線，走更多元化路線。

蘋果最新決定，是否因而吸引鴻海為首的企業在美國生產，以至其他零部件商在美國開業，如果一旦成事、形成一個趨勢，環球電子高科技產品的整個工序及供應鏈，就會安遊戲規則的重大改變。

蘋果一直以為，亞洲才是最大潛力市場、中國更是最應重視的單一市場，現在似乎變了陣勢，某程度上可能跟蘋果產品在中國受到的待遇有關，單在市佔率亦一直輸給中國品牌，那倒不如另作安排。

胡孟青指出﹐對於很多消費者﹐產品在美國製造﹐是具備額外的溢價，蘋果行政總裁庫克這次可能在商言商下，不知不覺地墮進特朗普的棋局，成為貿易戰的大棋子。