公布上月議息紀錄
聯儲局暗示9月縮減資產負債表
【明報專訊】美國聯儲局周三下午公布上月議息會議紀錄﹐揭示可能在9月開始縮減資產負債表。
聯儲局公開市場委員會在6月13日､14日舉行的議息會議紀錄說﹕「在6月中的會議﹐幾名與會官員寧願在未來幾個月內宣布開始縮減資產負債表。」
在會議紀錄公布後﹐美股沒有太大反應﹐看來投資者對此早有預期。
在上月會議紀錄曝光前﹐《華爾街日報》說，聯儲局官員暗示很可能會在9月宣布開始縮減資產負債表，趕在聯儲局主席耶倫明年2月卸任前啟動退市，並在12月考慮再次加息。
美國總統特朗普仍未就耶倫(見小圖)會否連任表態，若9月公布縮表，可讓聯儲局在主席人選出現變動前，評估市場對縮表的反應，並觀察近期通脹放緩的勢頭﹐是否如聯儲局預期一樣消退。市場期待耶倫下周發表的國會證詞，以至聯儲局官員在8月底Jackson Hole年會的發言，為當局貨幣政策透露端倪。
今年初，聯儲局官員曾透露考慮在3月、6月和9月分別加息一次，並在12月開始縮表。聯儲局的確在3月和6月加息，但貨幣政策似乎有新方案。官員在6月會議就如何縮表達成一致意見，認為美國經濟擴張步伐穩定，不妨盡快啟動縮表。聯儲局官員早在6月的政策聲明說，縮表可能在今年開始。
《華爾街日報》報道，這樣的表態為最早於9月開始縮表打開大門。在聯儲局9月會議前，如果國會仍未提高美國政府的借款上限，屆時聯儲局可能面臨市場波動增加的局面。市場預計，美國財政部會在10月初用光現金儲備。
通脹放緩仍是困擾聯儲局的問題之一﹐從會議紀錄可見一斑。大部分聯儲局官員相信﹐通脹緩和僅是暫時現象﹐一次過影響即將消失。對於價格壓力何時重新產生﹐以及價格上升的速度﹐卻沒有太大統一意見。
聖路易斯聯儲銀行長布拉德不支持今年再加息﹐他說過﹐早就要開始縮表，畢竟這過程相當緩慢。聯儲局自2014年起不再增加資產負債表規模，僅用到期資產所得款項再投資，把負債表維持4.5萬億美元。
今年有投票權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯上月說，現在就應動手啟動縮表，然後考慮12月加息。
會議紀錄又顯示﹐聯儲局官員對失業率有分歧看法。儘管失業率已降至4.3%﹐但部分官員認為失業率對勞工酬勞的正面影響有限﹐認為失業率可以再下降﹐到預期反映全面就業的失業率指標。不過﹐部分官員擔心﹐如果失業率在一段時間內低於失業率指標﹐可能觸發通脹急促升勢﹐以及金融市場不穩。
