【明報專訊】由於經濟形勢惡化，加拿大各銀行本周公布的全年業績，料將錄得自全球金融危機以來的最慢增長，而分析員和投資者應做好心理準備，銀行股的利潤充滿挑戰。

銀行的毛利率受到多個因素而被壓榨，例如資本市場收入下降，以及不良貸款準備金提高。

根據路透社一項非正式民意調查顯示，分析員預計本財年每股盈利(EPS)僅增長3%至4%，這是自2009年財年以來最慢的增長率。

多倫多Goodreid Investment Counsel投資組合經理梅登(Brian Madden)說，「銀行正面臨匯聚�茞釵h逆風的完美風暴。」他補充稱，長期以來銀行的EPS增長目標太具野心，幾乎是現水平的兩倍。

分析員指，在短期內，貸款金額和利潤將受壓，因為輸油管擁擠給能源依賴型經濟帶來壓力，家庭債務屢創新高抑制按揭貸款增長，而環球經濟不確性使利率保持低位。

這給銀行股造成壓力，加拿大銀行股指數在過去一年僅上升9.4%，低於更廣泛的多倫多股市主板指數13%漲幅。

瑞士信貸(Credit Suisse)分析員里茲萬諾維奇(Mike Rizvanovic)在一份報告中寫道，「鑑於經營環境充滿挑戰，(銀行)股價存在下行風險。」他補充指，預計下個財年的平均EPS自今年元旦日以來下降4%以上。豐業銀行(Bank of Nova Scotia)將於周二公布業績，而本國其餘5大銀行下周亦陸續業績。

瑞信預計，在消費債務驅動下，銀行業第四季度的壞帳準備金將按年上升26%。消費債務在9月份暴增19%，為自2011年以來最大增幅。

銀行陷入困境的資本市場業務仍同樣存在挑戰。根據加拿大國家銀行(National Bank of Canada)數據顯示，資本市場是今年迄今為止銀行業唯一一個錄得盈利負增長的業務，跌幅達12%。

國家銀行的金融市場分析師狄洽尼(Gabriel Dechaine)在一份報告中寫道，銀行為拓展資本市場業務而進行投資，特別是在美國境內的投資，尚未錄得收入，「儘管如此，這些策略的成本無疑會產生影響」。

多倫多卑街投資管理公司Baskin Asset Management投資總監史瓦茲(Barry Schwartz)預計，下個財年盈利增長將在4%至6%之間，他並認為大家不必過慮，「資本市場是有周期性的。但沒有人(貸款)違約，淨利率利潤依然比任何人預期的為高，……銀行尚未充分反映這方面的貢獻」。

梅登則預計，明年的EPS增長幅度在4%至6%之間，而股票回購將提高該比率，至於淨收入會緩慢增加，「但是這證明了銀行資本的實力，在內部增長放緩期間，它們可利用股票回購來提高EPS的增長率」。