投資者既擔心東南亞市場，又不想放棄投資亞洲，包括大中華及韓國在內的北亞地區自然成為財富轉移的受益者。 中國在今年6月經歷過「錢荒」，至今仍然是環球主要股市中表現最差的國家(表2)，但近兩個月經濟數據持續向好，加上11月三中全會前各項改革出台，投資者驟然意識到，相比起波動的東盟地區，中國在新興國家中是最穩陣的選擇。 A股H股8月表現冠全球 自7月以來，港股及韓國股市等北亞市場，明顯跑贏東南亞股市(圖3)。摩根亞洲首席市場策略師及常務董事許長泰認為，中國及香港匯率不受美元上升影響，另一方面美國經濟復蘇，有利中港、新加坡、台灣以至韓國等靠出口帶動的地區。「中國股市最差情况已過，但會否步入牛市，現在判斷還言之尚早。」8月份，中國(包括A股及H股)是全球表現最好的市場，在各大市場出現負回報時，上證綜指及國指單月升幅分別達5.25％及1.73％。 「中國經濟中存在不少問題，」黑石顧問合伙人公司副董事長拜倫-韋恩指出，「其中由出口、投資主導轉向依靠內需消費的結構性改革還未取得實質進展。」不過他認為，投資者可以關注一些優質的消費品企業及科技公司。 雖然背靠中國大陸，但香港不無隱憂。高盛亞洲及香港策略分析師劉勁津指出，中資股已經走出美國退市陰霾，但香港市場對息口敏感，退市對地產股及銀行股的影響恐怕只是開始。 高盛：退市打擊港地產銀行股 瑞銀亞太區首席投資策略師浦永顥則指出，「美股好、港股好」的定律已被打破，現時直至年底，恒指或只有中低單位數升幅。港股升幅有限，全球資產的配置會是關鍵。「資金轉移，最大的受益者不是中國，而是日本。」他認為，日本仍在加碼買債，日圓貶值潮未完，加上明年推行的消費稅有助解決當地經濟問題，日本已成為環球市場的新亮點。
|
| |
| |
;){kind=small}
